聚焦境外债系列:点心债市场梳理与展望,南向风起,掘金票息。目前中资境外债主要有四种,分别为中资点心债、中资美 元债、玉 兰债、自贸区债( 明珠债) ,截至 2026 年 2 月 5日,DM 数据显示点心债存续规模排名第二 (11862 亿元) ,2025 年新发规模(6799 亿元), 超过中资美元债排名第一,为主要中资境外债品种之一。2024 年以来,监管机构持续推动南向通扩容与优化,并于 2025 年 7 月宣布将投资者范围扩大至非银机 构,截至 2025 年 12 月上清所南向通托管规模约 7107.5 亿元,较 6 月扩容 1665.13 亿元。信用点心债内部结构切换,受监管收紧影响城投债发行回落,产业债发行持续上升 成为新支 撑(2025 年产业债占 信用债发行规模 35%)。
聚焦境外债系列:点心债市场梳理与展望,南向风起,掘金票息。目前中资境外债主要有四种,分别为中资点心债、中资美 元债、玉 兰债、自贸区债( 明珠债) ,截至 2026 年 2 月 5日,DM 数据显示点心债存续规模排名第二 (11862 亿元) ,2025 年新发规模(6799 亿元), 超过中资美元债排名第一,为主要中资境外债品种之一。2024 年以来,监管机构持续推动南向通扩容与优化,并于 2025 年 7 月宣布将投资者范围扩大至非银机 构,截至 2025 年 12 月上清所南向通托管规模约 7107.5 亿元,较 6 月扩容 1665.13 亿元。信用点心债内部结构切换,受监管收紧影响城投债发行回落,产业债发行持续上升 成为新支 撑(2025 年产业债占 信用债发行规模 35%)。
聚焦境外债系列:点心债市场梳理与展望,南向风起,掘金票息。目前中资境外债主要有四种,分别为中资点心债、中资美 元债、玉 兰债、自贸区债( 明珠债) ,截至 2026 年 2 月 5日,DM 数据显示点心债存续规模排名第二 (11862 亿元) ,2025 年新发规模(6799 亿元), 超过中资美元债排名第一,为主要中资境外债品种之一。2024 年以来,监管机构持续推动南向通扩容与优化,并于 2025 年 7 月宣布将投资者范围扩大至非银机 构,截至 2025 年 12 月上清所南向通托管规模约 7107.5 亿元,较 6 月扩容 1665.13 亿元。信用点心债内部结构切换,受监管收紧影响城投债发行回落,产业债发行持续上升 成为新支 撑(2025 年产业债占 信用债发行规模 35%)。核心数据:目前中资境外债主要有四种,分别为中资点心债、中资美 元债、玉 兰债、自贸区债( 明珠债) ,截至 2026 年 2 月 5日,DM 数据显示点心债存续规模排名第二 (11862 亿元) ,2025 年新发规模(6799 亿元), 超过中资美元债排名第一,为主要中资境外债品种之一;2024 年以来,监管机构持续推动南向通扩容与优化,并于 2025 年 7 月宣布将投资者范围扩大至非银机 构,截至 2025 年 12 月上清所南向通托管规模约 7107.5 亿元,较 6 月扩容 1665.13 亿元;信用点心债内部结构切换,受监管收紧影响城投债发行回落,产业债发行持续上升 成为新支 撑(2025 年产业债占 信用债发行规模 35%)。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、债券、汇率、监管等议题。