聚焦汽车/科技行业动态点评:智驾&机器人双周报1,Tesla物理AI战略全面提速。机器人方面,特斯拉审厂催化持续、静待订单及量产落地,26 年 T 链重心转向量产保供,具备海外产能与批量交付能力的核心厂商有望获得更高话语权,并且 2026 年有望成为国产本体上市元年,我们重点推荐三花智控、拓普集团、敏实集团、银轮股份等,本体关注小鹏汽车等。近期智驾与机器人板块均出现回调,报告认为主要系短期催化落地后的获利回吐,叠加春节前板块间轮动。报告认为尽管汽车交付承压,但盈利能力触底反弹叠加 AI 战略加速推进,公司正加速从“电动车企”向“物理 AI 公司”转型。
聚焦汽车/科技行业动态点评:智驾&机器人双周报1,Tesla物理AI战略全面提速。机器人方面,特斯拉审厂催化持续、静待订单及量产落地,26 年 T 链重心转向量产保供,具备海外产能与批量交付能力的核心厂商有望获得更高话语权,并且 2026 年有望成为国产本体上市元年,我们重点推荐三花智控、拓普集团、敏实集团、银轮股份等,本体关注小鹏汽车等。近期智驾与机器人板块均出现回调,报告认为主要系短期催化落地后的获利回吐,叠加春节前板块间轮动。报告认为尽管汽车交付承压,但盈利能力触底反弹叠加 AI 战略加速推进,公司正加速从“电动车企”向“物理 AI 公司”转型。
聚焦汽车/科技行业动态点评:智驾&机器人双周报1,Tesla物理AI战略全面提速。机器人方面,特斯拉审厂催化持续、静待订单及量产落地,26 年 T 链重心转向量产保供,具备海外产能与批量交付能力的核心厂商有望获得更高话语权,并且 2026 年有望成为国产本体上市元年,我们重点推荐三花智控、拓普集团、敏实集团、银轮股份等,本体关注小鹏汽车等。近期智驾与机器人板块均出现回调,报告认为主要系短期催化落地后的获利回吐,叠加春节前板块间轮动。报告认为尽管汽车交付承压,但盈利能力触底反弹叠加 AI 战略加速推进,公司正加速从“电动车企”向“物理 AI 公司”转型。核心数据:Tesla 发布 Q4 业绩,物理 AI 战略全面提速公司 Q4 毛利率 20.1%超预期,能源业务持续高景气,归母净利 9.40 亿美元低于公司官网披露的市场一致预期(10.52 亿美元),主要受公司比特币持仓贬值及股权激励费用大增影响。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了机器人、AI、汽车、智能驾驶等议题。