聚焦结构性降息落地,10年期国债阶段性高点或在1.9%左右——2026年1月利率运行分析与展望。一是全面下调各类结构性货币政策工具利率0.25 个百分点,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限。结构性降息之后,主要工具利率已低于政策利率 ,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限,截至 2025 年一季度末,央行结构性货币政策工具余额为 5.9 万亿元,考虑全部降息 25BP 预计可为银行每年降低资金成本约 150 亿元,与2025 年末境内商业银行 375 万亿元的总负债规模相比成本影响仅为 0.4 个基点左右。
聚焦结构性降息落地,10年期国债阶段性高点或在1.9%左右——2026年1月利率运行分析与展望。一是全面下调各类结构性货币政策工具利率0.25 个百分点,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限。结构性降息之后,主要工具利率已低于政策利率 ,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限,截至 2025 年一季度末,央行结构性货币政策工具余额为 5.9 万亿元,考虑全部降息 25BP 预计可为银行每年降低资金成本约 150 亿元,与2025 年末境内商业银行 375 万亿元的总负债规模相比成本影响仅为 0.4 个基点左右。
聚焦结构性降息落地,10年期国债阶段性高点或在1.9%左右——2026年1月利率运行分析与展望。一是全面下调各类结构性货币政策工具利率0.25 个百分点,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限。结构性降息之后,主要工具利率已低于政策利率 ,有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放,但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限,截至 2025 年一季度末,央行结构性货币政策工具余额为 5.9 万亿元,考虑全部降息 25BP 预计可为银行每年降低资金成本约 150 亿元,与2025 年末境内商业银行 375 万亿元的总负债规模相比成本影响仅为 0.4 个基点左右。核心数据:货币政策将延续支持性立场,收益率核心区间或为1.7%-1.9%,2026 年1 月。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 9 页。
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重点分析了利率、国债、降息、政策等议题。