聚焦通信行业月报:北美云厂商资本开支强劲,CPO商业化应用拐点临近。截至 2025 年 12 月,三大运营商及中国广电的 5G 移动电话用户占移动电话 用户的 65.9%;12 月当月 DOU 达到23.04GB/户·月,同比+17.0%;千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的 34.5%。25Q4 全球智能手机市场同比增长 4%,这一增长得益于季节性需求回升和库存管理改善,但是部分厂商开始受到零部件成本上升的影响。2026 年资本开支指引合计超 6600 亿美元,预计同比增长 61.0%。
聚焦通信行业月报:北美云厂商资本开支强劲,CPO商业化应用拐点临近。截至 2025 年 12 月,三大运营商及中国广电的 5G 移动电话用户占移动电话 用户的 65.9%;12 月当月 DOU 达到23.04GB/户·月,同比+17.0%;千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的 34.5%。25Q4 全球智能手机市场同比增长 4%,这一增长得益于季节性需求回升和库存管理改善,但是部分厂商开始受到零部件成本上升的影响。2026 年资本开支指引合计超 6600 亿美元,预计同比增长 61.0%。
聚焦通信行业月报:北美云厂商资本开支强劲,CPO商业化应用拐点临近。截至 2025 年 12 月,三大运营商及中国广电的 5G 移动电话用户占移动电话 用户的 65.9%;12 月当月 DOU 达到23.04GB/户·月,同比+17.0%;千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的 34.5%。25Q4 全球智能手机市场同比增长 4%,这一增长得益于季节性需求回升和库存管理改善,但是部分厂商开始受到零部件成本上升的影响。2026 年资本开支指引合计超 6600 亿美元,预计同比增长 61.0%。核心数据:截至 2025 年 12 月,三大运营商及中国广电的 5G 移动电话用户占移动电话 用户的 65.9%;12 月当月 DOU 达到23.04GB/户·月,同比+17.0%。
本报告由中原证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 46 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了商业化、通信、ETF、可转债等议题。