2018电力行业报告：煤价下行预期推动火电板块上涨｜中信建投

报告摘要

5月23日电力板块逆势上涨，华能国际涨7.32%、华电国际涨4.86%，动力煤期货跌停至585.4元，主因发改委出台9项措施平抑煤价。本报告深入分析2018年煤价中枢下移至500-570元/吨绿色区间，叠加电价及利用小时边际改善，三重利好推动火电企业走出底部。以华能国际为例，煤价每降1%归母净利润增厚5.42亿元。适合电力行业投资者、分析师、能源研究员及火电企业从业者，把握政策驱动下的板块反弹机会。

📋 报告目录

1. 事件背景：发改委调控煤价
2. 煤价供给宽松分析
3. 电价及利用小时边际改善
4. 火电企业业绩弹性测算
5. 重点标的推荐