聚焦2026信用月报之三:3月信用,先止盈后布局。供给端,3 月信用债发行处于一季度“开门红”,2021-2024 年的 3月,信用债发行额在 1.3-1.6 万亿元左右,净融资额大多在 2000-3000亿元。2021-2025 年的 3 月,理财规模下降 0.9-1.6 万亿元左右。从机构行为视角看,3月作为季末考核节点,银行系资金或加大科技金融支持力度,科创债 ETF 底层资产为科创债,叠加其“低费率、交易高效”的产品优势,或有望吸引部分资金布局。
聚焦2026信用月报之三:3月信用,先止盈后布局。供给端,3 月信用债发行处于一季度“开门红”,2021-2024 年的 3月,信用债发行额在 1.3-1.6 万亿元左右,净融资额大多在 2000-3000亿元。2021-2025 年的 3 月,理财规模下降 0.9-1.6 万亿元左右。从机构行为视角看,3月作为季末考核节点,银行系资金或加大科技金融支持力度,科创债 ETF 底层资产为科创债,叠加其“低费率、交易高效”的产品优势,或有望吸引部分资金布局。
聚焦2026信用月报之三:3月信用,先止盈后布局。供给端,3 月信用债发行处于一季度“开门红”,2021-2024 年的 3月,信用债发行额在 1.3-1.6 万亿元左右,净融资额大多在 2000-3000亿元。2021-2025 年的 3 月,理财规模下降 0.9-1.6 万亿元左右。从机构行为视角看,3月作为季末考核节点,银行系资金或加大科技金融支持力度,科创债 ETF 底层资产为科创债,叠加其“低费率、交易高效”的产品优势,或有望吸引部分资金布局。核心数据:2021-2025 年的 3 月,理财规模下降 0.9-1.6 万亿元左右;2 月 27 日,各品种信用利差距离均值-2 倍标准差(滚动 60 个交易日)的空间低于 5bp。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 25。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、利率、国债、银行等议题。