聚焦2026年1月债券托管数据点评:广义基金减持创近3年新高,商业银行主动增配驱动市场企稳。分机构来看,考虑买断式回购等因素,我们对数据口径进行了调整,并追溯历史,1 月商业银行杠杆率环比上升 0.2pct 至 103.2%;非银机构杠杆率环比上行 0.1pct 至 119.0%,升幅略高于季节性,但仍在 2022 年以来的中性水平。信用债方面,1 月短融券发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比由上月的下降1037 亿元转为增加 1777 亿元;企业债发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比降幅较上月收窄 80 亿至 325 亿元;中票发行规模下降而到期规模上升,托管增量较上月回落 393 亿元至 1256 亿元;而 PPN 托管规模环比继续下降 83 亿元,降幅较上月扩大 12 亿元。
聚焦2026年1月债券托管数据点评:广义基金减持创近3年新高,商业银行主动增配驱动市场企稳。分机构来看,考虑买断式回购等因素,我们对数据口径进行了调整,并追溯历史,1 月商业银行杠杆率环比上升 0.2pct 至 103.2%;非银机构杠杆率环比上行 0.1pct 至 119.0%,升幅略高于季节性,但仍在 2022 年以来的中性水平。信用债方面,1 月短融券发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比由上月的下降1037 亿元转为增加 1777 亿元;企业债发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比降幅较上月收窄 80 亿至 325 亿元;中票发行规模下降而到期规模上升,托管增量较上月回落 393 亿元至 1256 亿元;而 PPN 托管规模环比继续下降 83 亿元,降幅较上月扩大 12 亿元。
聚焦2026年1月债券托管数据点评:广义基金减持创近3年新高,商业银行主动增配驱动市场企稳。分机构来看,考虑买断式回购等因素,我们对数据口径进行了调整,并追溯历史,1 月商业银行杠杆率环比上升 0.2pct 至 103.2%;非银机构杠杆率环比上行 0.1pct 至 119.0%,升幅略高于季节性,但仍在 2022 年以来的中性水平。信用债方面,1 月短融券发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比由上月的下降1037 亿元转为增加 1777 亿元;企业债发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比降幅较上月收窄 80 亿至 325 亿元;中票发行规模下降而到期规模上升,托管增量较上月回落 393 亿元至 1256 亿元;而 PPN 托管规模环比继续下降 83 亿元,降幅较上月扩大 12 亿元。核心数据:分机构来看,考虑买断式回购等因素,我们对数据口径进行了调整,并追溯历史,1 月商业银行杠杆率环比上升 0.2pct 至 103.2%;非银机构杠杆率环比上行 0.1pct 至 119.0%,升幅略高于季节性,但仍在 2022 年以来的中性水平;信用债方面,1 月短融券发行规模上升而到期规模下降,托管规模环比由上月的下降1037 亿元转为增加 1777 亿元。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、基金、银行、利率债等议题。