聚焦2026年3月流动性月报:3月政府存款与现金回流能带来多大贡献?。公开市场方面,2 月央行质押式逆回购净回笼 1205 亿元,2 月 MLF 净投放达到 3000 亿,买断式逆回购操作净投放规模达到 6000 亿元,2 月并无 PSL 净投放,其他结构性货币政策工具净回笼 76 亿元,预计 2 月央行对其他存款性公司债权环比或将上升约7719 亿元。在 Q4GDP 增速降至 4.5%后,2 月公布的 Q4 货币政策执行报告对稳增长重视程度提升,对于金融条件宽松的风险担忧减弱。展望 2026 年 3 月,3 月广义财政赤字或处于历年同期最高水平,而政府债净供给规模低于去年同期,预计 3 月政府存款或环比下降约 8300 亿元,处于往年同期相对中性水平,有望对流动性起到一定补充。
聚焦2026年3月流动性月报:3月政府存款与现金回流能带来多大贡献?。公开市场方面,2 月央行质押式逆回购净回笼 1205 亿元,2 月 MLF 净投放达到 3000 亿,买断式逆回购操作净投放规模达到 6000 亿元,2 月并无 PSL 净投放,其他结构性货币政策工具净回笼 76 亿元,预计 2 月央行对其他存款性公司债权环比或将上升约7719 亿元。在 Q4GDP 增速降至 4.5%后,2 月公布的 Q4 货币政策执行报告对稳增长重视程度提升,对于金融条件宽松的风险担忧减弱。展望 2026 年 3 月,3 月广义财政赤字或处于历年同期最高水平,而政府债净供给规模低于去年同期,预计 3 月政府存款或环比下降约 8300 亿元,处于往年同期相对中性水平,有望对流动性起到一定补充。
聚焦2026年3月流动性月报:3月政府存款与现金回流能带来多大贡献?。公开市场方面,2 月央行质押式逆回购净回笼 1205 亿元,2 月 MLF 净投放达到 3000 亿,买断式逆回购操作净投放规模达到 6000 亿元,2 月并无 PSL 净投放,其他结构性货币政策工具净回笼 76 亿元,预计 2 月央行对其他存款性公司债权环比或将上升约7719 亿元。在 Q4GDP 增速降至 4.5%后,2 月公布的 Q4 货币政策执行报告对稳增长重视程度提升,对于金融条件宽松的风险担忧减弱。展望 2026 年 3 月,3 月广义财政赤字或处于历年同期最高水平,而政府债净供给规模低于去年同期,预计 3 月政府存款或环比下降约 8300 亿元,处于往年同期相对中性水平,有望对流动性起到一定补充。核心数据:公开市场方面,2 月央行质押式逆回购净回笼 1205 亿元,2 月 MLF 净投放达到 3000 亿,买断式逆回购操作净投放规模达到 6000 亿元,2 月并无 PSL 净投放,其他结构性货币政策工具净回笼 76 亿元,预计 2 月央行对其他存款性公司债权环比或将上升约7719 亿元;在 Q4GDP 增速降至 4.5%后,2 月公布的 Q4 货币政策执行报告对稳增长重视程度提升,对于金融条件宽松的风险担忧减弱;展望 2026 年 3 月,3 月广义财政赤字或处于历年同期最高水平,而政府债净供给规模低于去年同期,预计 3 月政府存款或环比下降约 8300 亿元,处于往年同期相对中性水平,有望对流动性起到一定补充。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、久期、利率、2026年3月流动性月报等议题。