聚焦26年3月利率债月报:两会后债市怎么走?。1)与2025年相比,全国31省份中有19个省份下调了GDP增长目标,11个省份与去年基本持平,报告预计GDP目标中枢可能略有下移,可能设定在4.5%-5%左右的区间。债市策略:随着10年国债1.8%的市场心理关口被突破,国债进一步追涨性价比下降,但两会前后资金面大概率维持呵护态度,从日历效应来看,债市明显走熊的风险也不大,10Y国债1.80%以上可以逢波动布局,需要关注几个方面的演化:1)春节后的权益风险偏好提振能否延续;2)经济数据可能的开门红;3)交易盘在关键点位附近是否倒戈,以及配置盘的配置需求是否有进一步边际回落。
聚焦26年3月利率债月报:两会后债市怎么走?。1)与2025年相比,全国31省份中有19个省份下调了GDP增长目标,11个省份与去年基本持平,报告预计GDP目标中枢可能略有下移,可能设定在4.5%-5%左右的区间。债市策略:随着10年国债1.8%的市场心理关口被突破,国债进一步追涨性价比下降,但两会前后资金面大概率维持呵护态度,从日历效应来看,债市明显走熊的风险也不大,10Y国债1.80%以上可以逢波动布局,需要关注几个方面的演化:1)春节后的权益风险偏好提振能否延续;2)经济数据可能的开门红;3)交易盘在关键点位附近是否倒戈,以及配置盘的配置需求是否有进一步边际回落。
聚焦26年3月利率债月报:两会后债市怎么走?。1)与2025年相比,全国31省份中有19个省份下调了GDP增长目标,11个省份与去年基本持平,报告预计GDP目标中枢可能略有下移,可能设定在4.5%-5%左右的区间。债市策略:随着10年国债1.8%的市场心理关口被突破,国债进一步追涨性价比下降,但两会前后资金面大概率维持呵护态度,从日历效应来看,债市明显走熊的风险也不大,10Y国债1.80%以上可以逢波动布局,需要关注几个方面的演化:1)春节后的权益风险偏好提振能否延续;2)经济数据可能的开门红;3)交易盘在关键点位附近是否倒戈,以及配置盘的配置需求是否有进一步边际回落。核心数据:1)与2025年相比,全国31省份中有19个省份下调了GDP增长目标,11个省份与去年基本持平,报告预计GDP目标中枢可能略有下移,可能设定在4.5%-5%左右的区间;债市策略:随着10年国债1.8%的市场心理关口被突破,国债进一步追涨性价比下降,但两会前后资金面大概率维持呵护态度,从日历效应来看,债市明显走熊的风险也不大,10Y国债1.80%以上可以逢波动布局,需要关注几个方面的演化:1)春节后的权益风险偏好提振能否延续;3)就业目标或保持稳定,即失业率目标5.5%左右或以内,城镇新增就业人数1200万人左右或以上,物价目标预计也将维持在2%。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了利率债、债市、26年3月利率债月报、两会后债市怎么走?等议题。