聚焦3月转债市场展望与组合推荐:涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度。涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度——3 月转债市场展望与组合推荐核心观点长期角度,我们维持之前的判断:转债指数具备长期趋势,同时当下的低利率环境亦有望引导固收等长线资金逐步入市,为权益带来长期回报。但短期而言,转债估值在 2 月末虽有较为明显的压缩,但认为目前距离建议大幅增配仍有一定距离,更多建议在微观层面精挑个券。对于绝对收益投资者,建议谨慎面对当下的转债高估值,静待配置机遇;而对于相对收益的投资者,建议更多关注目前的股性个券。
聚焦3月转债市场展望与组合推荐:涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度。涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度——3 月转债市场展望与组合推荐核心观点长期角度,我们维持之前的判断:转债指数具备长期趋势,同时当下的低利率环境亦有望引导固收等长线资金逐步入市,为权益带来长期回报。但短期而言,转债估值在 2 月末虽有较为明显的压缩,但认为目前距离建议大幅增配仍有一定距离,更多建议在微观层面精挑个券。对于绝对收益投资者,建议谨慎面对当下的转债高估值,静待配置机遇;而对于相对收益的投资者,建议更多关注目前的股性个券。
聚焦3月转债市场展望与组合推荐:涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度。涨跌不对称性一般,负债特征决定参与深度——3 月转债市场展望与组合推荐核心观点长期角度,我们维持之前的判断:转债指数具备长期趋势,同时当下的低利率环境亦有望引导固收等长线资金逐步入市,为权益带来长期回报。但短期而言,转债估值在 2 月末虽有较为明显的压缩,但认为目前距离建议大幅增配仍有一定距离,更多建议在微观层面精挑个券。对于绝对收益投资者,建议谨慎面对当下的转债高估值,静待配置机遇;而对于相对收益的投资者,建议更多关注目前的股性个券。核心数据:估值方面,2 月份转债估值先升后降,其中春节前最高提升至 55.19%,节后首周转债估值则有所回落,其中股性个券估值回落幅度最为明显,但当下的转债估值依然处于历史极高位。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、3月转债市场展望与组合推荐等议题。