聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:年初以来机构配债的合意点位。2 月全市场质押式回购月均成交量下降 7.4 万亿,3 月以来上行至 8.5 万亿;债基 2 月杠杆率均值上行至 120.7%,3 月以来进一步上行至 121.1%,处于历史偏高水平。(2)临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。其次,临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。
聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:年初以来机构配债的合意点位。2 月全市场质押式回购月均成交量下降 7.4 万亿,3 月以来上行至 8.5 万亿;债基 2 月杠杆率均值上行至 120.7%,3 月以来进一步上行至 121.1%,处于历史偏高水平。(2)临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。其次,临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。
聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:年初以来机构配债的合意点位。2 月全市场质押式回购月均成交量下降 7.4 万亿,3 月以来上行至 8.5 万亿;债基 2 月杠杆率均值上行至 120.7%,3 月以来进一步上行至 121.1%,处于历史偏高水平。(2)临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。其次,临近季末大行配债久期缩短,但仍持续买入 5-10y 国债,中小行配债久期则呈现拉长趋势,叠加 3 月长债供给压力环比下降,预计季末银行久期指标压力有限、卖券压力可控。核心数据:2 月全市场质押式回购月均成交量下降 7.4 万亿,3 月以来上行至 8.5 万亿;债基 2 月杠杆率均值上行至 120.7%,3 月以来进一步上行至 121.1%,处于历史偏高水平;2026 年 2 月,中债登和上清所债券托管总量为 180 万亿,环比增量从 1 月的7576 亿上行至 10383 亿,同比增速较 1 月环比下行 1pct 至 10.3%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、保险、基金、银行等议题。