2018年环保投资研究报告｜重回资产负债表，重视现金流｜兴业证券

报告摘要

2018年，环保行业面临外部融资环境收紧，资产负债率从27.98%飙升至54.08%，企业融资能力遭遇瓶颈。本报告深入分析环保投资从订单驱动转向注重运营现金流和资产负债表的必然趋势。核心观点：运营是环保终极形态，美国环保服务业产值占78.3%，远超制造业。建议关注环境监测、环卫及运营类公司，如先河环保、聚光科技、龙马环卫、瀚蓝环境等。适合环保投资者、公用事业研究员、金融从业者及政策制定者，提供从政策解读到投资标的的全方位策略。

📋 核心要点(部分)

1. 外部融资环境收紧
2. 运营是环保终极形态
3. 重回资产负债表重视现金流
4. 环境监测与环卫行业投资机会
5. 重点公司分析及风险提示