建材行业2018年中期投资策略：供给视角看景气，水泥石膏板石英玻璃机遇分析

报告摘要

2018年建材行业景气超预期，供给收缩成为核心变量。水泥行业价格和企业盈利超预期，南方地区业绩有望继续走高；石膏板龙头北新建材在废纸涨价下毛利率逆势提升，定价能力凸显。结构性需求确定性高：石英玻璃高端领域（半导体、光纤）未来2-3年持续放量，药用玻璃受益中硼硅渗透率提升，基建投资或已处底部。回顾2011-2012年熊市启示，PB低于2倍的水泥股、PEG小于1的成长股、20倍PE以内的白马股具备穿越能力。下半年策略坚守海螺水泥、华新水泥、石英股份、三棵树、帝欧家居、山东药玻、伟星新材、中国巨石、北新建材等优质标的。适合建材行业投资者、分析师、基金研究员、企业战略决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 供给收缩成为核心变量
2. 水泥行业景气超预期
3. 石膏板行业龙头定价能力
4. 结构性需求确定性（石英玻璃、药用玻璃、基建底部）
5. 2011-2012年熊市启示
6. 下半年投资策略与风险提示