聚焦中伦律师事务所_中伦深度观察2026年2月。监管审核的重点,也完全转向了合并后实体的可持续经营能力与发展前景。2019 - 2025年期间:后新政时代借壳市场的全景洞察自2019年10月借壳新政的实施至2025年的这六年间,在香港监管高压、全球流动性紧缩以及宏观经济周期的三重作用下,市场呈现出显著的结构性变化,借壳上市已从一种点石成金的手段,逐步演变为一种极高成本的产业并购手段。根据香港联交所2020年12月刊发的《上市发行人监管通讯》所刊载数据,新政施行后被联交所裁定为“反收购行动”的交易数量显著上升,从2019年前9个月的6宗,激增至新政施行后12个月的18宗。
聚焦中伦律师事务所_中伦深度观察2026年2月。监管审核的重点,也完全转向了合并后实体的可持续经营能力与发展前景。2019 - 2025年期间:后新政时代借壳市场的全景洞察自2019年10月借壳新政的实施至2025年的这六年间,在香港监管高压、全球流动性紧缩以及宏观经济周期的三重作用下,市场呈现出显著的结构性变化,借壳上市已从一种点石成金的手段,逐步演变为一种极高成本的产业并购手段。根据香港联交所2020年12月刊发的《上市发行人监管通讯》所刊载数据,新政施行后被联交所裁定为“反收购行动”的交易数量显著上升,从2019年前9个月的6宗,激增至新政施行后12个月的18宗。
聚焦中伦律师事务所_中伦深度观察2026年2月。监管审核的重点,也完全转向了合并后实体的可持续经营能力与发展前景。2019 - 2025年期间:后新政时代借壳市场的全景洞察自2019年10月借壳新政的实施至2025年的这六年间,在香港监管高压、全球流动性紧缩以及宏观经济周期的三重作用下,市场呈现出显著的结构性变化,借壳上市已从一种点石成金的手段,逐步演变为一种极高成本的产业并购手段。根据香港联交所2020年12月刊发的《上市发行人监管通讯》所刊载数据,新政施行后被联交所裁定为“反收购行动”的交易数量显著上升,从2019年前9个月的6宗,激增至新政施行后12个月的18宗。核心数据:根据香港联交所2020年12月刊发的《上市发行人监管通讯》所刊载数据,新政施行后被联交所裁定为“反收购行动”的交易数量显著上升,从2019年前9个月的6宗,激增至新政施行后12个月的18宗;“明确测试”催生市场迅速发展出多种规避手法,例如将大规模资产注入拆分为一系列低于门槛的小型收购(即化整为零),或先行注入资产、待满24个月后再变更控制权(即倒序操作)。
覆盖 2026 年,全文共 62 页。
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重点分析了律师、监管等议题。