聚焦传媒行业表后发电与挖矿转型加速之年:美国AI数据中心,基建缓慢,电从哪来?。全美 48 州凌晨基础负载(2 点~4 点,代表 24 小时不间断的数据中心用电)2025 年达 432GW,同比增长 3.3%,较 2024 年净增加 13.65GW,净额同比增长 19%,其中 ERCOT+PJM+MISO+SPP+NYISO 五大电网区域净增 10.4GW,占全美总增量的 76%(2024 年仅 57%),集中度快速抬升。2)矿场转型:6 大矿场公司持有合计 23.82GW 电力容量,已经签约的量为 2.442GW,占比 10.3%,剩余 89.7%有望加速释放,且 2026 年下半年进入项目密集落地期,催化不断。
聚焦传媒行业表后发电与挖矿转型加速之年:美国AI数据中心,基建缓慢,电从哪来?。全美 48 州凌晨基础负载(2 点~4 点,代表 24 小时不间断的数据中心用电)2025 年达 432GW,同比增长 3.3%,较 2024 年净增加 13.65GW,净额同比增长 19%,其中 ERCOT+PJM+MISO+SPP+NYISO 五大电网区域净增 10.4GW,占全美总增量的 76%(2024 年仅 57%),集中度快速抬升。2)矿场转型:6 大矿场公司持有合计 23.82GW 电力容量,已经签约的量为 2.442GW,占比 10.3%,剩余 89.7%有望加速释放,且 2026 年下半年进入项目密集落地期,催化不断。
聚焦传媒行业表后发电与挖矿转型加速之年:美国AI数据中心,基建缓慢,电从哪来?。全美 48 州凌晨基础负载(2 点~4 点,代表 24 小时不间断的数据中心用电)2025 年达 432GW,同比增长 3.3%,较 2024 年净增加 13.65GW,净额同比增长 19%,其中 ERCOT+PJM+MISO+SPP+NYISO 五大电网区域净增 10.4GW,占全美总增量的 76%(2024 年仅 57%),集中度快速抬升。2)矿场转型:6 大矿场公司持有合计 23.82GW 电力容量,已经签约的量为 2.442GW,占比 10.3%,剩余 89.7%有望加速释放,且 2026 年下半年进入项目密集落地期,催化不断。核心数据:全美 48 州凌晨基础负载(2 点~4 点,代表 24 小时不间断的数据中心用电)2025 年达 432GW,同比增长 3.3%,较 2024 年净增加 13.65GW,净额同比增长 19%,其中 ERCOT+PJM+MISO+SPP+NYISO 五大电网区域净增 10.4GW,占全美总增量的 76%(2024 年仅 57%),集中度快速抬升;2)矿场转型:6 大矿场公司持有合计 23.82GW 电力容量,已经签约的量为 2.442GW,占比 10.3%,剩余 89.7%有望加速释放,且 2026 年下半年进入项目密集落地期,催化不断。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了数据中心、AI、传媒、基建等议题。