信用策略系列报告之二:信用债行情背后的机构行为图谱

聚焦信用策略系列报告之二:信用债行情背后的机构行为图谱。展望 26 年,分红险有望高增带来配置需求,年金预计稳步增长,基金销售新规落地减缓债基压力,理财净值化下面临新挑战,“固收+”成为重点方向。25 年以来,理财持续提升存款作为“压舱石”的占比,相应挤压了信用债配置份额,信用债占比 37%(25 年底)。26 年年金规模或稳步增长带来配置需求,但低息环境下,其在固收配置端或更注重绝对收益,波段、品种等挖掘要求也有所提升。核心数据:25 年以来,理财持续提升存款作为“压舱石”的占比,相应挤压了信用债配置份额,信用债占比 37%(25 年底)。

本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 38 页。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了信用债、利率债、保险、基金等议题。