聚焦信用|波动加大,确定性在哪?。回顾对比去年两轮债市震荡后期利率上行期间内信用债走势,这个点位报告认为 3Y 非金信用债具有较高投资价值,一方面久期适中回撤可控,另一方面 2月以来债市阶段走强行情中 3Y 修复力度不及 4-5Y,仍有一定空间。震荡市后期,3Y 非金信用债似乎具有较大的投资性价比,一方面相较于 4-5Y 长久期品种,其在利率震荡阶段的波动更小、回撤可控,更契合震荡市“控久期、守收益”的交易思路;另一方面本轮行情中 3Y 收益率下行幅度弱于 4-5Y,仍有修复空间,叠加后续资金面宽松与摊余成本债基持续入场,3Y 非金信用债收益率和利差均存在进一步压缩的可能。
聚焦信用|波动加大,确定性在哪?。回顾对比去年两轮债市震荡后期利率上行期间内信用债走势,这个点位报告认为 3Y 非金信用债具有较高投资价值,一方面久期适中回撤可控,另一方面 2月以来债市阶段走强行情中 3Y 修复力度不及 4-5Y,仍有一定空间。震荡市后期,3Y 非金信用债似乎具有较大的投资性价比,一方面相较于 4-5Y 长久期品种,其在利率震荡阶段的波动更小、回撤可控,更契合震荡市“控久期、守收益”的交易思路;另一方面本轮行情中 3Y 收益率下行幅度弱于 4-5Y,仍有修复空间,叠加后续资金面宽松与摊余成本债基持续入场,3Y 非金信用债收益率和利差均存在进一步压缩的可能。
聚焦信用|波动加大,确定性在哪?。回顾对比去年两轮债市震荡后期利率上行期间内信用债走势,这个点位报告认为 3Y 非金信用债具有较高投资价值,一方面久期适中回撤可控,另一方面 2月以来债市阶段走强行情中 3Y 修复力度不及 4-5Y,仍有一定空间。震荡市后期,3Y 非金信用债似乎具有较大的投资性价比,一方面相较于 4-5Y 长久期品种,其在利率震荡阶段的波动更小、回撤可控,更契合震荡市“控久期、守收益”的交易思路;另一方面本轮行情中 3Y 收益率下行幅度弱于 4-5Y,仍有修复空间,叠加后续资金面宽松与摊余成本债基持续入场,3Y 非金信用债收益率和利差均存在进一步压缩的可能。核心数据:❖ 机构行为方面,相较于节前一周,上周基金对于信用债的配置力度明显下滑,尤其是对非金信用债的净买入环比下滑 59.25%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、基金、信用、波动加大等议题。