聚焦债市策略思考:股债组合面临再平衡可能。若进一步考虑基金渠道,则保险公司持有的证券投资基金规模由 2024 年一季度的 1.65 万亿增长至 2025年末的 1.97 万亿,增速达 19.33%。❑ 保险公司增配权益或放大组合波动风险2024 年一季度以来,保险公司持续增持股票资产,截至 2025 年末,股票投资规模合计 3.73 万亿,占保险资金运用余额的比重达到 10.07%。展望下一阶段,即便在不考虑潜在降准降息可能的前提下,基于保险公司等大资金股债配置再平衡的调仓需要,报告认为对债市行情或仍可保持乐观,10 年国债收益率向下或可触及 1.75%,若潜在宽货币操作落地或可进一步触及 1.70%,同时可关注 30 年-10 年国债利差压降机会。
聚焦债市策略思考:股债组合面临再平衡可能。若进一步考虑基金渠道,则保险公司持有的证券投资基金规模由 2024 年一季度的 1.65 万亿增长至 2025年末的 1.97 万亿,增速达 19.33%。❑ 保险公司增配权益或放大组合波动风险2024 年一季度以来,保险公司持续增持股票资产,截至 2025 年末,股票投资规模合计 3.73 万亿,占保险资金运用余额的比重达到 10.07%。展望下一阶段,即便在不考虑潜在降准降息可能的前提下,基于保险公司等大资金股债配置再平衡的调仓需要,报告认为对债市行情或仍可保持乐观,10 年国债收益率向下或可触及 1.75%,若潜在宽货币操作落地或可进一步触及 1.70%,同时可关注 30 年-10 年国债利差压降机会。
聚焦债市策略思考:股债组合面临再平衡可能。若进一步考虑基金渠道,则保险公司持有的证券投资基金规模由 2024 年一季度的 1.65 万亿增长至 2025年末的 1.97 万亿,增速达 19.33%。❑ 保险公司增配权益或放大组合波动风险2024 年一季度以来,保险公司持续增持股票资产,截至 2025 年末,股票投资规模合计 3.73 万亿,占保险资金运用余额的比重达到 10.07%。展望下一阶段,即便在不考虑潜在降准降息可能的前提下,基于保险公司等大资金股债配置再平衡的调仓需要,报告认为对债市行情或仍可保持乐观,10 年国债收益率向下或可触及 1.75%,若潜在宽货币操作落地或可进一步触及 1.70%,同时可关注 30 年-10 年国债利差压降机会。核心数据:若进一步考虑基金渠道,则保险公司持有的证券投资基金规模由 2024 年一季度的 1.65 万亿增长至 2025年末的 1.97 万亿,增速达 19.33%;❑ 保险公司增配权益或放大组合波动风险2024 年一季度以来,保险公司持续增持股票资产,截至 2025 年末,股票投资规模合计 3.73 万亿,占保险资金运用余额的比重达到 10.07%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、可转债、保险、信贷等议题。