聚焦公用环保行业垃圾焚烧发电出海系列报告(二):印尼开标,中企垃圾焚烧发电出海提速。报告认为 2025 年出台的第 109 号总统令从顶层设计上规范了项目开发流程、锁定了收益与回款主体,有望扭转局势:1)主导机构:印尼主权基金 Danantara 统一招标(原地方政府分散招标);2)商业模式:取消垃圾处理费、全国统一固定电价(0.20 美元/度,vs 2022 年第 112 号总统令对光伏、风电等主流可再生能源设定的最高限价通常在 7~12 美分/度),由国家电力公司 PLN 签订 30 年长期购电协议(vs 普通可再生能源项目在合同第 11 年必须执行“价格跳水”(通常下调 30+%))。中东/非洲/拉美处于行业发展初期,中资企业已实现突破,未来有望贡献增量。
聚焦公用环保行业垃圾焚烧发电出海系列报告(二):印尼开标,中企垃圾焚烧发电出海提速。报告认为 2025 年出台的第 109 号总统令从顶层设计上规范了项目开发流程、锁定了收益与回款主体,有望扭转局势:1)主导机构:印尼主权基金 Danantara 统一招标(原地方政府分散招标);2)商业模式:取消垃圾处理费、全国统一固定电价(0.20 美元/度,vs 2022 年第 112 号总统令对光伏、风电等主流可再生能源设定的最高限价通常在 7~12 美分/度),由国家电力公司 PLN 签订 30 年长期购电协议(vs 普通可再生能源项目在合同第 11 年必须执行“价格跳水”(通常下调 30+%))。中东/非洲/拉美处于行业发展初期,中资企业已实现突破,未来有望贡献增量。
聚焦公用环保行业垃圾焚烧发电出海系列报告(二):印尼开标,中企垃圾焚烧发电出海提速。报告认为 2025 年出台的第 109 号总统令从顶层设计上规范了项目开发流程、锁定了收益与回款主体,有望扭转局势:1)主导机构:印尼主权基金 Danantara 统一招标(原地方政府分散招标);2)商业模式:取消垃圾处理费、全国统一固定电价(0.20 美元/度,vs 2022 年第 112 号总统令对光伏、风电等主流可再生能源设定的最高限价通常在 7~12 美分/度),由国家电力公司 PLN 签订 30 年长期购电协议(vs 普通可再生能源项目在合同第 11 年必须执行“价格跳水”(通常下调 30+%))。中东/非洲/拉美处于行业发展初期,中资企业已实现突破,未来有望贡献增量。核心数据:我们测算印尼/中亚垃圾焚烧发电项目全投资 IRR 达 9.5/7.4%,较中国典型项目增厚3.7/1.6pct,看好中国垃圾焚烧发电企业通过出海助力盈利能力提升;我们测算新政下印尼垃圾焚烧发电项目全投资IRR 达 9.5% ,较中国典型项目增厚 3.7pct,看好项目投产后对两家公司的业绩及盈利能力产生积极影响。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了出海、环保等议题。