聚焦公用环保行业碳排放与绿电系列专题I:从能源安全与减排约束看绿电价值重估。政策重塑绿证供需格局,可交易绿证稀缺性持续凸显报告认为政策已重塑供需结构:2025 年 136 号文明确机制电量对应绿证划转至省级账户不再重复获取收益,发电企业可交易绿证供给收缩;叠加 2 年有效期约束,临期绿证(2024 年生产)价格在 2026 年 2 月跌至 1.21 元/个,而新证(2025 年生产)价格反涨至 5.90 元/个,新旧证溢价达 380%。随着全国碳市场扩容至钢铁、水泥、铝冶炼等重点行业,覆盖排放量大幅提升,报告预计 2027-2028 年碳价有望升至 100元/吨,对应绿证理论价值 12-15 元/个,较 2026 年 2 月价格涨幅达103%~154%。
聚焦公用环保行业碳排放与绿电系列专题I:从能源安全与减排约束看绿电价值重估。政策重塑绿证供需格局,可交易绿证稀缺性持续凸显报告认为政策已重塑供需结构:2025 年 136 号文明确机制电量对应绿证划转至省级账户不再重复获取收益,发电企业可交易绿证供给收缩;叠加 2 年有效期约束,临期绿证(2024 年生产)价格在 2026 年 2 月跌至 1.21 元/个,而新证(2025 年生产)价格反涨至 5.90 元/个,新旧证溢价达 380%。随着全国碳市场扩容至钢铁、水泥、铝冶炼等重点行业,覆盖排放量大幅提升,报告预计 2027-2028 年碳价有望升至 100元/吨,对应绿证理论价值 12-15 元/个,较 2026 年 2 月价格涨幅达103%~154%。
聚焦公用环保行业碳排放与绿电系列专题I:从能源安全与减排约束看绿电价值重估。政策重塑绿证供需格局,可交易绿证稀缺性持续凸显报告认为政策已重塑供需结构:2025 年 136 号文明确机制电量对应绿证划转至省级账户不再重复获取收益,发电企业可交易绿证供给收缩;叠加 2 年有效期约束,临期绿证(2024 年生产)价格在 2026 年 2 月跌至 1.21 元/个,而新证(2025 年生产)价格反涨至 5.90 元/个,新旧证溢价达 380%。随着全国碳市场扩容至钢铁、水泥、铝冶炼等重点行业,覆盖排放量大幅提升,报告预计 2027-2028 年碳价有望升至 100元/吨,对应绿证理论价值 12-15 元/个,较 2026 年 2 月价格涨幅达103%~154%。核心数据:叠加 2 年有效期约束,临期绿证(2024 年生产)价格在 2026 年 2 月跌至 1.21 元/个,而新证(2025 年生产)价格反涨至 5.90 元/个,新旧证溢价达 380%;随着全国碳市场扩容至钢铁、水泥、铝冶炼等重点行业,覆盖排放量大幅提升,报告预计 2027-2028 年碳价有望升至 100元/吨,对应绿证理论价值 12-15 元/个,较 2026 年 2 月价格涨幅达103%~154%;NDC 硬约束锚定碳达峰节点,2035 年绿电需求底线明确我们将 2035 年 NDC 目标转化为可量化的短期约束,我们测算国内碳排放于 2028-2030 年达峰,对应 2035 年非化石能源消费占比不低于 30%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了能源安全、碳排放、减排、环保等议题。