聚焦兼谈“央行投放缩量”和“同业自律机制升级”。❖ 2 月买债数额下降,3 个月期买断式逆回购缩量、发布会降准预期落空,如何看待近期央行的操作思路?报告认为央行态度延续呵护,流动性回笼本质是削峰填谷操作,防止资金过度充裕,并不是想要趋势性收紧:(1)《政府工作报告》、经济主题记者会中均明确“总量货币政策宽松有空间,流动性保持充裕”;(2)近期回笼资金符合“削谷填峰、合理充裕”原则,银行负债端仍旧充裕,资金利率仍处于下行过程中;(3)至于降准,历史上并未有在两会上宣布降准的先例,2023 年 3 月降准发生在月下旬。但考虑到市场已经提前抢跑,报告认为 1.55%以下的 CD 不宜追涨。
聚焦兼谈“央行投放缩量”和“同业自律机制升级”。❖ 2 月买债数额下降,3 个月期买断式逆回购缩量、发布会降准预期落空,如何看待近期央行的操作思路?报告认为央行态度延续呵护,流动性回笼本质是削峰填谷操作,防止资金过度充裕,并不是想要趋势性收紧:(1)《政府工作报告》、经济主题记者会中均明确“总量货币政策宽松有空间,流动性保持充裕”;(2)近期回笼资金符合“削谷填峰、合理充裕”原则,银行负债端仍旧充裕,资金利率仍处于下行过程中;(3)至于降准,历史上并未有在两会上宣布降准的先例,2023 年 3 月降准发生在月下旬。但考虑到市场已经提前抢跑,报告认为 1.55%以下的 CD 不宜追涨。
聚焦兼谈“央行投放缩量”和“同业自律机制升级”。❖ 2 月买债数额下降,3 个月期买断式逆回购缩量、发布会降准预期落空,如何看待近期央行的操作思路?报告认为央行态度延续呵护,流动性回笼本质是削峰填谷操作,防止资金过度充裕,并不是想要趋势性收紧:(1)《政府工作报告》、经济主题记者会中均明确“总量货币政策宽松有空间,流动性保持充裕”;(2)近期回笼资金符合“削谷填峰、合理充裕”原则,银行负债端仍旧充裕,资金利率仍处于下行过程中;(3)至于降准,历史上并未有在两会上宣布降准的先例,2023 年 3 月降准发生在月下旬。但考虑到市场已经提前抢跑,报告认为 1.55%以下的 CD 不宜追涨。核心数据:❖ 2 月买债数额下降,3 个月期买断式逆回购缩量、发布会降准预期落空,如何看待近期央行的操作思路?报告认为央行态度延续呵护,流动性回笼本质是削峰填谷操作,防止资金过度充裕,并不是想要趋势性收紧:(1)《政府工作报告》、经济主题记者会中均明确“总量货币政策宽松有空间,流动性保持充裕”;但考虑到市场已经提前抢跑,报告认为 1.55%以下的 CD 不宜追涨。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率等议题。