煤炭行业2018年热点聚焦之七：估值优势+配置需求增加，板块反弹或逐步强化 | 中信证券

报告摘要

2018年煤炭行业迎来反弹窗口：煤价自4月下旬以来累计上涨超20%，前5个月用电量同比增长9.8%需求韧性超预期。报告从中信证券专业视角，深度剖析煤价淡季上涨的三大驱动力（制造业投资扩张、水电出力弱、高温日耗攀升），指出产能周期尚未到来但产量温和扩张，全年需求增速约2.5%，动力煤均价有望维持650-660元/吨。投资策略上，估值低位叠加配置需求增加，板块未来两个月反弹可期，推荐潞安环能、山西焦化、陕西煤业、兖州煤业等低估值龙头。适合机构投资者、券商研究员、煤炭行业分析师及关注周期板块的投资者阅读。

📋 报告目录

1. 投资要点（煤价上涨原因、产能周期、需求支撑、政策影响）
2. 风险因素
3. 投资策略
4. 重点公司盈利预测及投资评级