聚焦利率|债市担心的是“油通胀”吗?。从时间维度看,利率通常反弹半个月到 3 个月不等;从空间维度看,10 年国债调整区间可能是6~26bp。❖ 原油价格上涨,对我国 PPI 影响有多大?情形一(乐观情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 8、9 月,达到 1.2%左右;情形二(基准情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 9 月,达到 1.8%左右;情形三(悲观情况):PPI 同比在 3 月即可转正,年内 PPI 高点在 8 月,达到 2.15%左右。油价大涨主要利好采矿业和上游材料利润增长,其中,石油加工、化学原料、化学纤维制造存在一定不确定性,主要取决于成本上升速度和产成品涨价速度,对于中下游行业利润的影响不明显。
聚焦利率|债市担心的是“油通胀”吗?。从时间维度看,利率通常反弹半个月到 3 个月不等;从空间维度看,10 年国债调整区间可能是6~26bp。❖ 原油价格上涨,对我国 PPI 影响有多大?情形一(乐观情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 8、9 月,达到 1.2%左右;情形二(基准情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 9 月,达到 1.8%左右;情形三(悲观情况):PPI 同比在 3 月即可转正,年内 PPI 高点在 8 月,达到 2.15%左右。油价大涨主要利好采矿业和上游材料利润增长,其中,石油加工、化学原料、化学纤维制造存在一定不确定性,主要取决于成本上升速度和产成品涨价速度,对于中下游行业利润的影响不明显。
聚焦利率|债市担心的是“油通胀”吗?。从时间维度看,利率通常反弹半个月到 3 个月不等;从空间维度看,10 年国债调整区间可能是6~26bp。❖ 原油价格上涨,对我国 PPI 影响有多大?情形一(乐观情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 8、9 月,达到 1.2%左右;情形二(基准情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 9 月,达到 1.8%左右;情形三(悲观情况):PPI 同比在 3 月即可转正,年内 PPI 高点在 8 月,达到 2.15%左右。油价大涨主要利好采矿业和上游材料利润增长,其中,石油加工、化学原料、化学纤维制造存在一定不确定性,主要取决于成本上升速度和产成品涨价速度,对于中下游行业利润的影响不明显。核心数据:❖ 原油价格上涨,对我国 PPI 影响有多大?情形一(乐观情况):PPI 同比转正在 4 月,年内 PPI 高点在 8、9 月,达到 1.2%左右。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了债市、利率、通胀、油价等议题。