聚焦固定收益策略报告:又见资产荒。第一,赔率不足,5 年期大行二级资本债建议秉持左侧思路,重点观察收益率回调至 2.1%至 2.15%区间附近的交易价值。第四,超长信用债已呈现明显的缩量上涨态势,其潜在的流动性瑕疵不容忽视,建议已有浮盈的头寸适时进行获利了结,落袋为安。随着微观配置力量主导债市盘面,春节假期之前在强烈的拿票息诉求驱动下,资金密集入场;买盘密集汇聚,促使 10 年期国债与 5 年期大行二级资本债收益率下行,相继突破 1.8%与 2.1%的关键阻力位,意外开辟一条顺畅的下行通道。
聚焦固定收益策略报告:又见资产荒。第一,赔率不足,5 年期大行二级资本债建议秉持左侧思路,重点观察收益率回调至 2.1%至 2.15%区间附近的交易价值。第四,超长信用债已呈现明显的缩量上涨态势,其潜在的流动性瑕疵不容忽视,建议已有浮盈的头寸适时进行获利了结,落袋为安。随着微观配置力量主导债市盘面,春节假期之前在强烈的拿票息诉求驱动下,资金密集入场;买盘密集汇聚,促使 10 年期国债与 5 年期大行二级资本债收益率下行,相继突破 1.8%与 2.1%的关键阻力位,意外开辟一条顺畅的下行通道。
聚焦固定收益策略报告:又见资产荒。第一,赔率不足,5 年期大行二级资本债建议秉持左侧思路,重点观察收益率回调至 2.1%至 2.15%区间附近的交易价值。第四,超长信用债已呈现明显的缩量上涨态势,其潜在的流动性瑕疵不容忽视,建议已有浮盈的头寸适时进行获利了结,落袋为安。随着微观配置力量主导债市盘面,春节假期之前在强烈的拿票息诉求驱动下,资金密集入场;买盘密集汇聚,促使 10 年期国债与 5 年期大行二级资本债收益率下行,相继突破 1.8%与 2.1%的关键阻力位,意外开辟一条顺畅的下行通道。核心数据:第一,赔率不足,5 年期大行二级资本债建议秉持左侧思路,重点观察收益率回调至 2.1%至 2.15%区间附近的交易价值;测算 3 月以来不同品种的收益贡献,5 年 AAA 城投债和中票综合收益在 30bp 至 32bp,好于 10 年国债 20bp 的表现,而票息资产的资本利得贡献能够占到综合收益的一半,抢配力度可见一斑。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、利率债、固定收益策略报告、又见资产荒等议题。