聚焦固收专题研究:科创可转债的推出如何影响可转债市场。科创可转债通过“科创债+转股条款”的股债结合机制,为破解这一困局提供了市场化解决方案:对发行人而言,可获得低成本的长期资金,同时保留股权不被过度稀释;对投资者而言,既享有债券的“保底收益”,又保留分享企业未来成长红利的“增值空间”。从市场分层的视角审视,科创可转债与传统可转债天然形成了清晰的错位发展格局,两者在发行主体、产品属性、投资者结构等核心维度上均呈现出“互补大于替代”的特征。在积极的政策导向下,科创债 ETF 规模持续增长,截至 2026 年 1月底,科创债 ETF 累计规模已达 3553.24 亿元,较 697.73 亿元的发行规模大增409%。
聚焦固收专题研究:科创可转债的推出如何影响可转债市场。科创可转债通过“科创债+转股条款”的股债结合机制,为破解这一困局提供了市场化解决方案:对发行人而言,可获得低成本的长期资金,同时保留股权不被过度稀释;对投资者而言,既享有债券的“保底收益”,又保留分享企业未来成长红利的“增值空间”。从市场分层的视角审视,科创可转债与传统可转债天然形成了清晰的错位发展格局,两者在发行主体、产品属性、投资者结构等核心维度上均呈现出“互补大于替代”的特征。在积极的政策导向下,科创债 ETF 规模持续增长,截至 2026 年 1月底,科创债 ETF 累计规模已达 3553.24 亿元,较 697.73 亿元的发行规模大增409%。
聚焦固收专题研究:科创可转债的推出如何影响可转债市场。科创可转债通过“科创债+转股条款”的股债结合机制,为破解这一困局提供了市场化解决方案:对发行人而言,可获得低成本的长期资金,同时保留股权不被过度稀释;对投资者而言,既享有债券的“保底收益”,又保留分享企业未来成长红利的“增值空间”。从市场分层的视角审视,科创可转债与传统可转债天然形成了清晰的错位发展格局,两者在发行主体、产品属性、投资者结构等核心维度上均呈现出“互补大于替代”的特征。在积极的政策导向下,科创债 ETF 规模持续增长,截至 2026 年 1月底,科创债 ETF 累计规模已达 3553.24 亿元,较 697.73 亿元的发行规模大增409%。核心数据:在积极的政策导向下,科创债 ETF 规模持续增长,截至 2026 年 1月底,科创债 ETF 累计规模已达 3553.24 亿元,较 697.73 亿元的发行规模大增409%。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了可转债、债市、固收、固收专题研究等议题。