聚焦固收专题:外汇头寸用于缴准的可行性探讨。岁末年初银行结售汇数据快速抬升,人民币计价的净结汇金额从 2025 年 11 月的 1108 亿元,升至 12 月的约 7064 亿元,较 11 月环比增加 5956 亿元,创有记录以来新图表1:外汇风险准备金率历次调整与人民币中间价变化公布日期(央行) 政策动作公布日美元/人民币中间价生效日生效日美元/人民币中间价实施背景2015/8/31 上调至 20% 6.3893 2015/10/15 6.3402“8·11”汇改后汇率波动与远期购汇需求上升,央行通过抬升远期购汇成本与资金占用,压缩顺周期行为,稳定市场预期。
聚焦固收专题:外汇头寸用于缴准的可行性探讨。岁末年初银行结售汇数据快速抬升,人民币计价的净结汇金额从 2025 年 11 月的 1108 亿元,升至 12 月的约 7064 亿元,较 11 月环比增加 5956 亿元,创有记录以来新图表1:外汇风险准备金率历次调整与人民币中间价变化公布日期(央行) 政策动作公布日美元/人民币中间价生效日生效日美元/人民币中间价实施背景2015/8/31 上调至 20% 6.3893 2015/10/15 6.3402“8·11”汇改后汇率波动与远期购汇需求上升,央行通过抬升远期购汇成本与资金占用,压缩顺周期行为,稳定市场预期。
聚焦固收专题:外汇头寸用于缴准的可行性探讨。岁末年初银行结售汇数据快速抬升,人民币计价的净结汇金额从 2025 年 11 月的 1108 亿元,升至 12 月的约 7064 亿元,较 11 月环比增加 5956 亿元,创有记录以来新图表1:外汇风险准备金率历次调整与人民币中间价变化公布日期(央行) 政策动作公布日美元/人民币中间价生效日生效日美元/人民币中间价实施背景2015/8/31 上调至 20% 6.3893 2015/10/15 6.3402“8·11”汇改后汇率波动与远期购汇需求上升,央行通过抬升远期购汇成本与资金占用,压缩顺周期行为,稳定市场预期。核心数据:远期风险准备金下调,外汇工具框架再受关注人民币阶段性走强背景下 2 月 27 日,人民银行宣布自 2026 年 3月 2 日起将远期售汇业务外汇风险准备金率由 20%下调至 0,并强调将继续引导金融机构优化企业汇率避险服务、保持人民币汇率基本稳定;中国人民银行宣布自 2026 年 3 月 2 日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率由 20%下调至 0,并强调将继续引导金融机构优化企业汇率避险服务,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了固收、政策、银行、固收专题等议题。