聚焦映恩生物-B(09606.HK)创新驱动ADC新锐,挺进全球化市场。根据 BioNTech 2024 年及 2025年研发日的进度更新,报告认为 BioNTech 作为最早提出并进入临床验证 IO 2.0+ADC 治疗策略的公司,进度领先,映恩生物和 BioNTech 在 ADC 资产上深度合作,有望借此实现对下一代肿瘤疗法的提前布局,未来可期。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.00/15.67/18.21亿元,同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%;2025-2027 年归母净利润分别为;鉴于公司在 ADC 领域的优势地位,未来肿瘤疗法迭代布局靠前,出海全球化有望进展顺利,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦映恩生物-B(09606.HK)创新驱动ADC新锐,挺进全球化市场。根据 BioNTech 2024 年及 2025年研发日的进度更新,报告认为 BioNTech 作为最早提出并进入临床验证 IO 2.0+ADC 治疗策略的公司,进度领先,映恩生物和 BioNTech 在 ADC 资产上深度合作,有望借此实现对下一代肿瘤疗法的提前布局,未来可期。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.00/15.67/18.21亿元,同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%;2025-2027 年归母净利润分别为;鉴于公司在 ADC 领域的优势地位,未来肿瘤疗法迭代布局靠前,出海全球化有望进展顺利,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦映恩生物-B(09606.HK)创新驱动ADC新锐,挺进全球化市场。根据 BioNTech 2024 年及 2025年研发日的进度更新,报告认为 BioNTech 作为最早提出并进入临床验证 IO 2.0+ADC 治疗策略的公司,进度领先,映恩生物和 BioNTech 在 ADC 资产上深度合作,有望借此实现对下一代肿瘤疗法的提前布局,未来可期。盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.00/15.67/18.21亿元,同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%;2025-2027 年归母净利润分别为;鉴于公司在 ADC 领域的优势地位,未来肿瘤疗法迭代布局靠前,出海全球化有望进展顺利,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:盈利预测与评级:报告预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.00/15.67/18.21亿元,同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%;5)首付款及里程碑付款:考虑到公司管线潜力和临床推进节奏稳健,报告预计2025-2027 年公司里程碑付款为 15.00/15.00/15.00 亿元。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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重点分析了全球化、商业化、映恩生物、09606.HK等议题。