聚焦机械行业2026春季策略报告:顺周期盈利修复,逢低布局成长主线。展望 2026年,报告认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”:1)顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡,净利率中枢抬升,估值仍处历史低位,具备业绩与估值双重修复空间;2)成长方向(如自动化及部分专用设备)仍处需求回暖早中期,收入与盈利质量边际改善,随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地,需求确定性增强,2026 年有望进入利润加速释放阶段。1)供给端,Optimus V3 预计 26Q1 发布并于年内启动量产,2027 年产能规划 50 万台;2)成本大幅下降与能力持续提升:Optimus V3 通过自研执行器与垂直整合,单机成本预计降至 2 万美元以内,较 2023 年原型机下降超 70%。
聚焦机械行业2026春季策略报告:顺周期盈利修复,逢低布局成长主线。展望 2026年,报告认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”:1)顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡,净利率中枢抬升,估值仍处历史低位,具备业绩与估值双重修复空间;2)成长方向(如自动化及部分专用设备)仍处需求回暖早中期,收入与盈利质量边际改善,随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地,需求确定性增强,2026 年有望进入利润加速释放阶段。1)供给端,Optimus V3 预计 26Q1 发布并于年内启动量产,2027 年产能规划 50 万台;2)成本大幅下降与能力持续提升:Optimus V3 通过自研执行器与垂直整合,单机成本预计降至 2 万美元以内,较 2023 年原型机下降超 70%。
聚焦机械行业2026春季策略报告:顺周期盈利修复,逢低布局成长主线。展望 2026年,报告认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”:1)顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡,净利率中枢抬升,估值仍处历史低位,具备业绩与估值双重修复空间;2)成长方向(如自动化及部分专用设备)仍处需求回暖早中期,收入与盈利质量边际改善,随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地,需求确定性增强,2026 年有望进入利润加速释放阶段。1)供给端,Optimus V3 预计 26Q1 发布并于年内启动量产,2027 年产能规划 50 万台;2)成本大幅下降与能力持续提升:Optimus V3 通过自研执行器与垂直整合,单机成本预计降至 2 万美元以内,较 2023 年原型机下降超 70%。核心数据:1)供给端,Optimus V3 预计 26Q1 发布并于年内启动量产,2027 年产能规划 50 万台;2)成本大幅下降与能力持续提升:Optimus V3 通过自研执行器与垂直整合,单机成本预计降至 2 万美元以内,较 2023 年原型机下降超 70%;2)需求端,中国低轨星座建设提速,报告预计 2026 年载荷质量同比增长 197.0%至 554.3吨,发射频次达 141 次,2025-2027 年复合增速超 128%。
本报告由爱建证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 45 页。
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重点分析了机械、盈利、商业航天、IPO等议题。