聚焦松原安全(300893)公司深度研究:被动安全赛道黑马,量价双重成长向上。财务表现上,公司营收呈现“快-缓- 再快”的增长节奏,2024 年实现营收 19.7 亿元,同比增长 54%,归母净利润达 2.6 亿元;产品结构升级带动单车价值量持续提升,盈利能力及 ROE 指标自 2023 年起显著修复。2021 年以来,气囊与方向盘业务快速放量,收入占比从不足 1%显著提升至 2025 年上半年的 39%,成为公司第二、第三增长曲线。我们测算,国内被动安全市场规模有望从 2025 年的 368 亿元增长至 2030 年 519 亿元,全球被动安全市场规模有望从 2025 年的 1734 亿元提升至 2030 年的 2200 亿元,国内/全球 CAGR 分别达 7.1%/5%,行业成长空间广阔。
聚焦松原安全(300893)公司深度研究:被动安全赛道黑马,量价双重成长向上。财务表现上,公司营收呈现“快-缓- 再快”的增长节奏,2024 年实现营收 19.7 亿元,同比增长 54%,归母净利润达 2.6 亿元;产品结构升级带动单车价值量持续提升,盈利能力及 ROE 指标自 2023 年起显著修复。2021 年以来,气囊与方向盘业务快速放量,收入占比从不足 1%显著提升至 2025 年上半年的 39%,成为公司第二、第三增长曲线。我们测算,国内被动安全市场规模有望从 2025 年的 368 亿元增长至 2030 年 519 亿元,全球被动安全市场规模有望从 2025 年的 1734 亿元提升至 2030 年的 2200 亿元,国内/全球 CAGR 分别达 7.1%/5%,行业成长空间广阔。
聚焦松原安全(300893)公司深度研究:被动安全赛道黑马,量价双重成长向上。财务表现上,公司营收呈现“快-缓- 再快”的增长节奏,2024 年实现营收 19.7 亿元,同比增长 54%,归母净利润达 2.6 亿元;产品结构升级带动单车价值量持续提升,盈利能力及 ROE 指标自 2023 年起显著修复。2021 年以来,气囊与方向盘业务快速放量,收入占比从不足 1%显著提升至 2025 年上半年的 39%,成为公司第二、第三增长曲线。我们测算,国内被动安全市场规模有望从 2025 年的 368 亿元增长至 2030 年 519 亿元,全球被动安全市场规模有望从 2025 年的 1734 亿元提升至 2030 年的 2200 亿元,国内/全球 CAGR 分别达 7.1%/5%,行业成长空间广阔。核心数据:财务表现上,公司营收呈现“快-缓- 再快”的增长节奏,2024 年实现营收 19.7 亿元,同比增长 54%,归母净利润达 2.6 亿元;2021 年以来,气囊与方向盘业务快速放量,收入占比从不足 1%显著提升至 2025 年上半年的 39%,成为公司第二、第三增长曲线;我们测算,国内被动安全市场规模有望从 2025 年的 368 亿元增长至 2030 年 519 亿元,全球被动安全市场规模有望从 2025 年的 1734 亿元提升至 2030 年的 2200 亿元,国内/全球 CAGR 分别达 7.1%/5%,行业成长空间广阔。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了松原安全、公司深度研究等议题。