聚焦汽车行业:中东局势扰动对中国汽车影响几何?。新能源车能源效率优势显现,TCO 成本差有望催化替代效应我们复盘历史测算,新能源车价每降低 1%,销量涨约 1%~1.3%,尤其低价格带消费者对降价更为敏感,由此假设车价 10 万以下/10~20 万/20 万以上的价格弹性为 1.3/1.2/1,并进行情景测试:1原油价格由 70 美元提至 80美元/桶:五年 TCO 成本占售价比重的提升相当于新能源车变相降价 0.5%~1.1%,带动终端销量提升 0.5%~1.3%;2原油价格提至 100 美元/桶,等效降价幅度达 1.7%~3.7%,拉动销量提升 1.7%~4.5%,即高油价带来的TCO 价差预计将推动 10 万辆~36 万辆的购车需求向新能源市场转移。
聚焦汽车行业:中东局势扰动对中国汽车影响几何?。新能源车能源效率优势显现,TCO 成本差有望催化替代效应我们复盘历史测算,新能源车价每降低 1%,销量涨约 1%~1.3%,尤其低价格带消费者对降价更为敏感,由此假设车价 10 万以下/10~20 万/20 万以上的价格弹性为 1.3/1.2/1,并进行情景测试:1原油价格由 70 美元提至 80美元/桶:五年 TCO 成本占售价比重的提升相当于新能源车变相降价 0.5%~1.1%,带动终端销量提升 0.5%~1.3%;2原油价格提至 100 美元/桶,等效降价幅度达 1.7%~3.7%,拉动销量提升 1.7%~4.5%,即高油价带来的TCO 价差预计将推动 10 万辆~36 万辆的购车需求向新能源市场转移。
聚焦汽车行业:中东局势扰动对中国汽车影响几何?。新能源车能源效率优势显现,TCO 成本差有望催化替代效应我们复盘历史测算,新能源车价每降低 1%,销量涨约 1%~1.3%,尤其低价格带消费者对降价更为敏感,由此假设车价 10 万以下/10~20 万/20 万以上的价格弹性为 1.3/1.2/1,并进行情景测试:1原油价格由 70 美元提至 80美元/桶:五年 TCO 成本占售价比重的提升相当于新能源车变相降价 0.5%~1.1%,带动终端销量提升 0.5%~1.3%;2原油价格提至 100 美元/桶,等效降价幅度达 1.7%~3.7%,拉动销量提升 1.7%~4.5%,即高油价带来的TCO 价差预计将推动 10 万辆~36 万辆的购车需求向新能源市场转移。核心数据:2原油价格提至 100 美元/桶,等效降价幅度达 1.7%~3.7%,拉动销量提升 1.7%~4.5%,即高油价带来的TCO 价差预计将推动 10 万辆~36 万辆的购车需求向新能源市场转移;我们测算 26 年中东市场出口受波及规模约 30 万辆,叠加油价波动因素,国内燃油车需求或面临下行风险,但在能源效率优势驱动下,新能源车增量有望形成部分对冲;中东核心出口盘稳健,地缘扰动直接影响约 30 万辆从出口结构看,2025 年中国对中东区域汽车出口达 140 万辆,其中阿联酋。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了汽车、汽车行业等议题。