聚焦流动性、机构行为与利率债跟踪月报(一):宽平衡格局推动债市震荡偏强。今年新增专项债额度同去年一致,结合财政预算赤字率维持 4% 、超长期特别国债 1.3 万亿,特别国债 0.3 万亿的情况下进行计算,则至 2 月末新增专项债完成度达到 18.7%,国债发行进度达到11.3%,同过去几年的平均水平相近。上述情形表明,今年利率债供给节奏较为平滑,大趋势下 3 月利率债供给预计同样可控,不会形成较为明显的供给冲击。2026 年增长预期目标为 4.5%-5%,较 2025 年的“5%左右”有所调整,基本面对长端债市的支撑进一步增加。
聚焦流动性、机构行为与利率债跟踪月报(一):宽平衡格局推动债市震荡偏强。今年新增专项债额度同去年一致,结合财政预算赤字率维持 4% 、超长期特别国债 1.3 万亿,特别国债 0.3 万亿的情况下进行计算,则至 2 月末新增专项债完成度达到 18.7%,国债发行进度达到11.3%,同过去几年的平均水平相近。上述情形表明,今年利率债供给节奏较为平滑,大趋势下 3 月利率债供给预计同样可控,不会形成较为明显的供给冲击。2026 年增长预期目标为 4.5%-5%,较 2025 年的“5%左右”有所调整,基本面对长端债市的支撑进一步增加。
聚焦流动性、机构行为与利率债跟踪月报(一):宽平衡格局推动债市震荡偏强。今年新增专项债额度同去年一致,结合财政预算赤字率维持 4% 、超长期特别国债 1.3 万亿,特别国债 0.3 万亿的情况下进行计算,则至 2 月末新增专项债完成度达到 18.7%,国债发行进度达到11.3%,同过去几年的平均水平相近。上述情形表明,今年利率债供给节奏较为平滑,大趋势下 3 月利率债供给预计同样可控,不会形成较为明显的供给冲击。2026 年增长预期目标为 4.5%-5%,较 2025 年的“5%左右”有所调整,基本面对长端债市的支撑进一步增加。核心数据:今年新增专项债额度同去年一致,结合财政预算赤字率维持 4% 、超长期特别国债 1.3 万亿,特别国债 0.3 万亿的情况下进行计算,则至 2 月末新增专项债完成度达到 18.7%,国债发行进度达到11.3%,同过去几年的平均水平相近;2026 年增长预期目标为 4.5%-5%,较 2025 年的“5%左右”有所调整,基本面对长端债市的支撑进一步增加。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、流动性、债市、基金等议题。