聚焦流动性与同业存单跟踪:4月份,同业存单供需矛盾或更为突出。2026 年年初到 3月 21 日,同业存单净偿还 9850 亿元,而 2025 年同期同业存单净发行 17693 亿元,对比明显。央行对“容易削减货币政策传导的市场行为”加强规范,例如同业大额活期存款自律或在 4 月份落地,以及可能会对银行理财净值型产品加强监管,都使得广义基金对于以同业存单为代表的现金替代物需求明显增长。率从 1.5%-1.6%系统性下调到 1.4%,活期类资管产品持有现金的收益下降,比价效应下增强了现金替代物(同业存单、短债、ABS 等)的市场需求和回购利率的下行。
聚焦流动性与同业存单跟踪:4月份,同业存单供需矛盾或更为突出。2026 年年初到 3月 21 日,同业存单净偿还 9850 亿元,而 2025 年同期同业存单净发行 17693 亿元,对比明显。央行对“容易削减货币政策传导的市场行为”加强规范,例如同业大额活期存款自律或在 4 月份落地,以及可能会对银行理财净值型产品加强监管,都使得广义基金对于以同业存单为代表的现金替代物需求明显增长。率从 1.5%-1.6%系统性下调到 1.4%,活期类资管产品持有现金的收益下降,比价效应下增强了现金替代物(同业存单、短债、ABS 等)的市场需求和回购利率的下行。
聚焦流动性与同业存单跟踪:4月份,同业存单供需矛盾或更为突出。2026 年年初到 3月 21 日,同业存单净偿还 9850 亿元,而 2025 年同期同业存单净发行 17693 亿元,对比明显。央行对“容易削减货币政策传导的市场行为”加强规范,例如同业大额活期存款自律或在 4 月份落地,以及可能会对银行理财净值型产品加强监管,都使得广义基金对于以同业存单为代表的现金替代物需求明显增长。率从 1.5%-1.6%系统性下调到 1.4%,活期类资管产品持有现金的收益下降,比价效应下增强了现金替代物(同业存单、短债、ABS 等)的市场需求和回购利率的下行。核心数据:率从 1.5%-1.6%系统性下调到 1.4%,活期类资管产品持有现金的收益下降,比价效应下增强了现金替代物(同业存单、短债、ABS 等)的市场需求和回购利率的下行。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、供需、信贷、银行等议题。