汽车行业月报：2018年5月销量超预期，板块估值回升｜国信证券

报告摘要

2018年5月汽车销量超预期，板块回暖：国产汽车销量228.8万辆（同比+9.6%），新能源汽车同比大增125.6%，插电混动供需两旺。受关税下降政策落地及低基数影响，乘用车/商用车产销增速加快，汽车零部件估值回升至19倍PE。报告深入解析销量数据、原材料价格趋势（橡胶环比大涨、钢铁/铝价上涨）、汇率影响，并推荐上汽集团、星宇股份等标的。适合汽车行业投资者、研究员、基金经理把握短期拐点与配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 受关税政策影响汽车板块估值回暖
2. 5月汽车产销同比增速较快
3. 乘用车同比增速较快受关税影响小
4. 商用车产销保持增长