聚焦禾赛(02525.HK)激光雷达出货快速增长,全年业绩表现优异-260326-海通国际。其中公司 ADAS 激光雷达出货量为 138 万台,同比增长 202.6%;机器人激光雷达出货量为24 万台,同比增长 425.8%。报告预计公司 26Q1 继续保持良好增长态势,营收端增速有望实现 6.6 亿元,同比增长 25%+,26 年全年有望实现营收规模 43 亿+,继续维持 40%+的高速增长态势,报告预计公司 2026-27 年实现营收规模 43.3/59.0 亿元,同比增长43%/36%,预计实现净利润 5.3 亿/6.7 亿元,同比增长 37%/26%,考虑到相关可比公司尚未盈利,我们给予公司 26 年 7.0xPS 估值,对应目标价 247.0HKD,维持“优于大市”评级。
聚焦禾赛(02525.HK)激光雷达出货快速增长,全年业绩表现优异-260326-海通国际。其中公司 ADAS 激光雷达出货量为 138 万台,同比增长 202.6%;机器人激光雷达出货量为24 万台,同比增长 425.8%。报告预计公司 26Q1 继续保持良好增长态势,营收端增速有望实现 6.6 亿元,同比增长 25%+,26 年全年有望实现营收规模 43 亿+,继续维持 40%+的高速增长态势,报告预计公司 2026-27 年实现营收规模 43.3/59.0 亿元,同比增长43%/36%,预计实现净利润 5.3 亿/6.7 亿元,同比增长 37%/26%,考虑到相关可比公司尚未盈利,我们给予公司 26 年 7.0xPS 估值,对应目标价 247.0HKD,维持“优于大市”评级。
聚焦禾赛(02525.HK)激光雷达出货快速增长,全年业绩表现优异-260326-海通国际。其中公司 ADAS 激光雷达出货量为 138 万台,同比增长 202.6%;机器人激光雷达出货量为24 万台,同比增长 425.8%。报告预计公司 26Q1 继续保持良好增长态势,营收端增速有望实现 6.6 亿元,同比增长 25%+,26 年全年有望实现营收规模 43 亿+,继续维持 40%+的高速增长态势,报告预计公司 2026-27 年实现营收规模 43.3/59.0 亿元,同比增长43%/36%,预计实现净利润 5.3 亿/6.7 亿元,同比增长 37%/26%,考虑到相关可比公司尚未盈利,我们给予公司 26 年 7.0xPS 估值,对应目标价 247.0HKD,维持“优于大市”评级。核心数据:其中公司 ADAS 激光雷达出货量为 138 万台,同比增长 202.6%;机器人激光雷达出货量为24 万台,同比增长 425.8%;公司发布 2025 年全年业绩公告,2025 年实现营收 30.28 亿元,同比增长 45.8%,实现 GAAP 净利润 4.36 亿元,25 年实现扭亏,经调整净利润 5.51 亿元,同比大幅增长,业绩端表现优异。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了人形机器人、禾赛、02525.HK、海通国际等议题。