聚焦策略定期报告:“一边倒”行不通。同时,高油价逼迫美联储维持高利率,报告认为 2026 年美元并不会如市场此前预期一般明显走弱。报告认为当前全球 AI 科自身正处于竞争与分化的发展阶段,对于 AI 科技-经济社会的范式影响仍处于“协同期”的黄金时代,此时采取终局思维定价或将使得资产价值与基本面脱钩,用情绪和故事替代现金流折现。同时,由于 PPI 企稳回升更多来自受地缘政治与美元偏弱带动的全球定价资源品涨价,缺乏国内外经济周期共振向上的持续支持,其价格处于高位之后内生存在较大波动性,很难使得顺周期相较科技获得压倒性优势,因此“新旧共舞”将是最重要的结构配置底色。
聚焦策略定期报告:“一边倒”行不通。同时,高油价逼迫美联储维持高利率,报告认为 2026 年美元并不会如市场此前预期一般明显走弱。报告认为当前全球 AI 科自身正处于竞争与分化的发展阶段,对于 AI 科技-经济社会的范式影响仍处于“协同期”的黄金时代,此时采取终局思维定价或将使得资产价值与基本面脱钩,用情绪和故事替代现金流折现。同时,由于 PPI 企稳回升更多来自受地缘政治与美元偏弱带动的全球定价资源品涨价,缺乏国内外经济周期共振向上的持续支持,其价格处于高位之后内生存在较大波动性,很难使得顺周期相较科技获得压倒性优势,因此“新旧共舞”将是最重要的结构配置底色。
聚焦策略定期报告:“一边倒”行不通。同时,高油价逼迫美联储维持高利率,报告认为 2026 年美元并不会如市场此前预期一般明显走弱。报告认为当前全球 AI 科自身正处于竞争与分化的发展阶段,对于 AI 科技-经济社会的范式影响仍处于“协同期”的黄金时代,此时采取终局思维定价或将使得资产价值与基本面脱钩,用情绪和故事替代现金流折现。同时,由于 PPI 企稳回升更多来自受地缘政治与美元偏弱带动的全球定价资源品涨价,缺乏国内外经济周期共振向上的持续支持,其价格处于高位之后内生存在较大波动性,很难使得顺周期相较科技获得压倒性优势,因此“新旧共舞”将是最重要的结构配置底色。核心数据:本周全 A 日均交易额 24969 亿,环比上周有所下降。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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重点分析了GDP、再通胀、供需、信贷等议题。