美国宠物功能粮行业报告:研发筑基,掘金百亿

聚焦美国宠物功能粮行业报告:研发筑基,掘金百亿。报告认为功能粮这种长研发周期、高壁垒的产品有望打破当前行业内卷格局,研发实力突出的头部宠企有望率先受益。1)市场对功能粮产品趋势产生质疑,报告认为功能粮并非简单的产品概念,而有望成为下一轮产品周期的起点;2)我们首次对功能粮进行概念界定、市场规模估算,并深挖美国宠物食品审核流程,解析头部宠企研发壁垒。在本轮产品迭代浪潮中,报告认为研发实力强的企业有望受益,建议关注乖宝宠物/中宠股份/佩蒂股份。核心数据:参考欧睿,我们估算得出 2024 年美国功能粮市场规模约 121 亿美元,占整体市场规模 27%,2019-2024 年 CAGR 为 14.2%,显著跑赢行业大盘 3.6pct;格局:较处方粮集中度更分散,处方粮厂商可以做到降维打击得益于高研发壁垒及强渠道监管,美国处方粮市场集中度高且格局稳定,希尔斯、皇家合计占据 90%市场份额(2024 年分别占比 62.3%、27.4%)。

本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 32 页。

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适合行业研究员等读者参考。

重点分析了宠物、疾病、营销、美国宠物功能粮行业报告等议题。