2018年电力行业中期投资策略｜供需改善，利用小时增加｜上海证券

报告摘要

2018年1-4月全国规模以上电厂发电量20877亿千瓦时，同比增长7.7%，利用小时同比增加41小时；全社会用电量21094亿千瓦时，增长9.3%，回暖趋势明显。电力供需关系改善，火电上网电价上调缓解成本压力，可再生能源消纳情况转好。本报告由上海证券发布，深入分析电力行业供需变化、投资机会与风险，重点关注盈利改善的火电企业及PB较低的防御性标的。适合电力行业投资者、研究机构、企业管理者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 发电量同比增长
2. 用电量回暖
3. 供需改善利用小时增加
4. 投资策略（关注盈利改善与可再生能源）
5. 风险提示