聚焦金融工程定期:3月转债配置,转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 3 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 93.50%,滚动五年分位数处于 96.10%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 3 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为-0.65%;2026 年以来转债风格轮动收益为 9.34%。
聚焦金融工程定期:3月转债配置,转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 3 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 93.50%,滚动五年分位数处于 96.10%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 3 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为-0.65%;2026 年以来转债风格轮动收益为 9.34%。
聚焦金融工程定期:3月转债配置,转债估值偏贵,看好平衡低估风格。截至 2026 年 3 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 93.50%,滚动五年分位数处于 96.10%。偏债转债和信用债估值比较:整体配置性价比偏低针对偏债型转债和信用债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离,取“修正 YTM – 信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2026 年 3 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为-0.65%;2026 年以来转债风格轮动收益为 9.34%。核心数据:截至 2026 年 3 月 13 日,“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 93.50%,滚动五年分位数处于 96.10%;截至 2026 年 3 月 13 日,近 4 周转债风格轮动收益为-0.65%;2026 年以来转债风格轮动收益为 9.34%。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了可转债、债市、金融工程定期等议题。