聚焦风险释放之后的反弹主线。季节性效应并非新鲜事,绝对收益机构和相对收益机构做法的分野我们在 2025 年 12 月的周报《近期波动溯源,跨年行情如何演绎》中探讨过,本周的市场走势类似。2026 年的春季躁动前置使得年初已形成收益率的安全垫,股票的赚钱效应改变了大家对其风险收益比的预期,对比年初至今和 2025 年年初至关税冲击低点的各类基金的收益率,今年 YTD 中枢尚未转负,且亏损比例明显小于去年。当下是底部确认的窗口期,冲击之后的反弹主线也逐渐清晰,行业思路:一、覆巢之下的“错杀”弹性板块:AI 硬件产业链;二、若原油在当前高位中枢震荡,相对受益的能源替代主线:包括电力、风电、储能、电解铝等;三、若油价进一步冲高,受益于需求转移和成本端优势、且可与科技对冲的煤炭、煤化工等。
聚焦风险释放之后的反弹主线。季节性效应并非新鲜事,绝对收益机构和相对收益机构做法的分野我们在 2025 年 12 月的周报《近期波动溯源,跨年行情如何演绎》中探讨过,本周的市场走势类似。2026 年的春季躁动前置使得年初已形成收益率的安全垫,股票的赚钱效应改变了大家对其风险收益比的预期,对比年初至今和 2025 年年初至关税冲击低点的各类基金的收益率,今年 YTD 中枢尚未转负,且亏损比例明显小于去年。当下是底部确认的窗口期,冲击之后的反弹主线也逐渐清晰,行业思路:一、覆巢之下的“错杀”弹性板块:AI 硬件产业链;二、若原油在当前高位中枢震荡,相对受益的能源替代主线:包括电力、风电、储能、电解铝等;三、若油价进一步冲高,受益于需求转移和成本端优势、且可与科技对冲的煤炭、煤化工等。
聚焦风险释放之后的反弹主线。季节性效应并非新鲜事,绝对收益机构和相对收益机构做法的分野我们在 2025 年 12 月的周报《近期波动溯源,跨年行情如何演绎》中探讨过,本周的市场走势类似。2026 年的春季躁动前置使得年初已形成收益率的安全垫,股票的赚钱效应改变了大家对其风险收益比的预期,对比年初至今和 2025 年年初至关税冲击低点的各类基金的收益率,今年 YTD 中枢尚未转负,且亏损比例明显小于去年。当下是底部确认的窗口期,冲击之后的反弹主线也逐渐清晰,行业思路:一、覆巢之下的“错杀”弹性板块:AI 硬件产业链;二、若原油在当前高位中枢震荡,相对受益的能源替代主线:包括电力、风电、储能、电解铝等;三、若油价进一步冲高,受益于需求转移和成本端优势、且可与科技对冲的煤炭、煤化工等。核心数据:2026 年的春季躁动前置使得年初已形成收益率的安全垫,股票的赚钱效应改变了大家对其风险收益比的预期,即便近期市场调整,但统计年初至今的各类基金的收益率,固收+、偏股混基金、股票型基金的收益率的中位数分别为 0.63%、0.34%、0.47%,尚未转负;在 2025 年的节奏是开年先调整、春节之后启动行情、而后因关税又出现较大幅度的调整,偏股混基金和股票型基金的收益率中位数分别为-6.19%和。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了基金、风险释放之后的反弹主线等议题。