聚焦香江策论:从滞涨避险到Taco2.0,海外资产逻辑切换-260324-海通国际。美国 2 月 PPI 环比季调上涨 0.7%,远高于预期 0.3%,同比升至 3.4%,亦高于预期 3.0%,为 2025 年 2 月以来新高。分项上看,2 月商品环比增速 1.1%(其中食品环比增长 2.4%,能源环比增长 2.3%),服务业环比增长 0.5%,且中东地缘冲突的影响尚未体现在本次的数据中,能源冲击或将进一步推高 PPI ,其增速上行或进一步强化市场对通胀粘性的担忧,推迟美联储降息的预期时点,短期或推高美债收益率并压制风险资产表现。报告认为此次 FOMC 会议在短期影响上更偏鹰派,同时受到地缘政治局势烈度不减的影响(美国可能考虑采取高风险行动接管伊朗的哈尔克岛并可能向伊朗派遣地面部队做准备),股债金本周同步下跌,原油独立走强。
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聚焦香江策论:从滞涨避险到Taco2.0,海外资产逻辑切换-260324-海通国际。美国 2 月 PPI 环比季调上涨 0.7%,远高于预期 0.3%,同比升至 3.4%,亦高于预期 3.0%,为 2025 年 2 月以来新高。分项上看,2 月商品环比增速 1.1%(其中食品环比增长 2.4%,能源环比增长 2.3%),服务业环比增长 0.5%,且中东地缘冲突的影响尚未体现在本次的数据中,能源冲击或将进一步推高 PPI ,其增速上行或进一步强化市场对通胀粘性的担忧,推迟美联储降息的预期时点,短期或推高美债收益率并压制风险资产表现。报告认为此次 FOMC 会议在短期影响上更偏鹰派,同时受到地缘政治局势烈度不减的影响(美国可能考虑采取高风险行动接管伊朗的哈尔克岛并可能向伊朗派遣地面部队做准备),股债金本周同步下跌,原油独立走强。核心数据:美国 2 月 PPI 环比季调上涨 0.7%,远高于预期 0.3%,同比升至 3.4%,亦高于预期 3.0%,为 2025 年 2 月以来新高;分项上看,2 月商品环比增速 1.1%(其中食品环比增长 2.4%,能源环比增长 2.3%),服务业环比增长 0.5%,且中东地缘冲突的影响尚未体现在本次的数据中,能源冲击或将进一步推高 PPI ,其增速上行或进一步强化市场对通胀粘性的担忧,推迟美联储降息的预期时点,短期或推高美债收益率并压制风险资产表现。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了宏观、经济、香江策论、海通国际等议题。