聚焦2026政府债供给前瞻之二:二季度政府债发行或提速。聚焦月度,4 月地方债预计净发行 4600 亿元,同环比分别降低约 700、2000 亿元,净供给压力或将向5、6 月集中,预计分别为 6600、6100 亿元。二季度地方债预计净发行 1.73 万亿元,环比少 7057 亿元,小幅低于去年同期的 17853 亿元。参考过去五年同期的发行情况,政金债通常会在二季度放量发行,我们估算二季度政金债净供给规模为 5600-7000 亿元,环比增长约 4600-6000 亿元,同比变化量在-400 至 1000亿元之间。
聚焦2026政府债供给前瞻之二:二季度政府债发行或提速。聚焦月度,4 月地方债预计净发行 4600 亿元,同环比分别降低约 700、2000 亿元,净供给压力或将向5、6 月集中,预计分别为 6600、6100 亿元。二季度地方债预计净发行 1.73 万亿元,环比少 7057 亿元,小幅低于去年同期的 17853 亿元。参考过去五年同期的发行情况,政金债通常会在二季度放量发行,我们估算二季度政金债净供给规模为 5600-7000 亿元,环比增长约 4600-6000 亿元,同比变化量在-400 至 1000亿元之间。
聚焦2026政府债供给前瞻之二:二季度政府债发行或提速。聚焦月度,4 月地方债预计净发行 4600 亿元,同环比分别降低约 700、2000 亿元,净供给压力或将向5、6 月集中,预计分别为 6600、6100 亿元。二季度地方债预计净发行 1.73 万亿元,环比少 7057 亿元,小幅低于去年同期的 17853 亿元。参考过去五年同期的发行情况,政金债通常会在二季度放量发行,我们估算二季度政金债净供给规模为 5600-7000 亿元,环比增长约 4600-6000 亿元,同比变化量在-400 至 1000亿元之间。核心数据:二季度地方债预计净发行 1.73 万亿元,环比少 7057 亿元,小幅低于去年同期的 17853 亿元;参考过去五年同期的发行情况,政金债通常会在二季度放量发行,我们估算二季度政金债净供给规模为 5600-7000 亿元,环比增长约 4600-6000 亿元,同比变化量在-400 至 1000亿元之间;1-3 月,国债累计净发行10967 亿元,同比少 3714 亿元。
本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了地方债、国债、2026政府债供给前瞻之二、二季度政府债发行或提速等议题。