中国创新药回报率领跑全球｜IRR分析｜长江证券2018年深度报告

报告摘要

全球创新药IRR持续下滑至5%以内，专利悬崖拖累巨头营收，而中国凭借低成本（研发费用中值1亿元 vs 欧美5亿美元）和跟随式创新模式，有望成为全球创新药IRR最高市场。报告对比辉瑞、吉利德等巨头成长路径，指出化学药IRR被低估，生物药爆发背景下化学药仍具高回报潜力。重点推荐恒瑞医药（2020年创新药业务预计超100亿营收）和贝达药业（2020年有望获批3个新药）。适合医药行业投资者、分析师、药企战略人员及关注创新药赛道的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 制药巨头进入瓶颈期
2. 欧美新药IRR不断下滑
3. 专利悬崖拖累巨头营收增长
4. 中国有望成为全球创新药IRR最高市场
5. 化学药IRR需要重估
6. 看好创新药主线推荐恒瑞医药与贝达药业