聚焦3月债市回顾及4月展望:基本面验证与资金面线索,跨季怎么看?。短端方面,受央行地量逆回购投放释放调控短端的意图影响,资金面后续或有短期波动加大可能,短端以政策利率(1.4%)为下限,目前短端已经在 1.22%附近,因此短期收益博取赔率有限,关注回升可能;长端方面,在十债“上有顶下有底”状态演绎和给定区间上下限对于市场定价的边际约束下,当前已回升至 1.8%以上央行合意区间,目前外围不确定性加大、实质再通胀风险回升以及超长债供给扰动预期发酵等因素支撑下,关注调整带来的配置机会,建议适当进场把握配置窗口,交易盘建议把握预期差顺势而为,注意止盈。十债当前 1.82%左右位置已回升至 1.8%以上,偏空扰动仍在且交易情绪脆弱下收益率易上难下,建议关注调整带来的配置机会,交易盘则建议顺势而为,及时止盈。
聚焦3月债市回顾及4月展望:基本面验证与资金面线索,跨季怎么看?。短端方面,受央行地量逆回购投放释放调控短端的意图影响,资金面后续或有短期波动加大可能,短端以政策利率(1.4%)为下限,目前短端已经在 1.22%附近,因此短期收益博取赔率有限,关注回升可能;长端方面,在十债“上有顶下有底”状态演绎和给定区间上下限对于市场定价的边际约束下,当前已回升至 1.8%以上央行合意区间,目前外围不确定性加大、实质再通胀风险回升以及超长债供给扰动预期发酵等因素支撑下,关注调整带来的配置机会,建议适当进场把握配置窗口,交易盘建议把握预期差顺势而为,注意止盈。十债当前 1.82%左右位置已回升至 1.8%以上,偏空扰动仍在且交易情绪脆弱下收益率易上难下,建议关注调整带来的配置机会,交易盘则建议顺势而为,及时止盈。
聚焦3月债市回顾及4月展望:基本面验证与资金面线索,跨季怎么看?。短端方面,受央行地量逆回购投放释放调控短端的意图影响,资金面后续或有短期波动加大可能,短端以政策利率(1.4%)为下限,目前短端已经在 1.22%附近,因此短期收益博取赔率有限,关注回升可能;长端方面,在十债“上有顶下有底”状态演绎和给定区间上下限对于市场定价的边际约束下,当前已回升至 1.8%以上央行合意区间,目前外围不确定性加大、实质再通胀风险回升以及超长债供给扰动预期发酵等因素支撑下,关注调整带来的配置机会,建议适当进场把握配置窗口,交易盘建议把握预期差顺势而为,注意止盈。十债当前 1.82%左右位置已回升至 1.8%以上,偏空扰动仍在且交易情绪脆弱下收益率易上难下,建议关注调整带来的配置机会,交易盘则建议顺势而为,及时止盈。核心数据:短端方面,受央行地量逆回购投放释放调控短端的意图影响,资金面后续或有短期波动加大可能,短端以政策利率(1.4%)为下限,目前短端已经在 1.22%附近,因此短期收益博取赔率有限,关注回升可能;长端方面,在十债“上有顶下有底”状态演绎和给定区间上下限对于市场定价的边际约束下,当前已回升至 1.8%以上央行合意区间,目前外围不确定性加大、实质再通胀风险回升以及超长债供给扰动预期发酵等因素支撑下,关注调整带来的配置机会,建议适当进场把握配置窗口,交易盘建议把握预期差顺势而为,注意止盈;十债当前 1.82%左右位置已回升至 1.8%以上,偏空扰动仍在且交易情绪脆弱下收益率易上难下,建议关注调整带来的配置机会,交易盘则建议顺势而为,及时止盈。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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重点分析了债市、货币政策、利率、经济等议题。