聚焦4月信用月报:如何看待二永债后续供给?。展望后续二永债供给,报告认为 4 月有望打破年初以来的发行静默,供给将温和放量。具体来看,1 年期、7 年期及 10 年期券商次级债收益率下降幅度高于其余金融债;银行二永债平均收益率下行幅度排序为:1Y>3Y>7Y>5Y>10Y,其中 1 年期二级资本债和永续债平均下行幅度最大,分别为 8bp、10bp;保险次级债平均收益率下行幅度;截至 3 月末,全口径理财规模降至 31.14 万亿元,环比上月减少 1304 亿元;理财近一年平均年化收益率下降至 2.3%,其中仅纯固收类理财年化收益率环比抬升 2.3bp;全部银行理财及理财子破净率分别为 1.65%和 1.41%,分别环比前一月抬升 1.02pct、0.99pct。
聚焦4月信用月报:如何看待二永债后续供给?。展望后续二永债供给,报告认为 4 月有望打破年初以来的发行静默,供给将温和放量。具体来看,1 年期、7 年期及 10 年期券商次级债收益率下降幅度高于其余金融债;银行二永债平均收益率下行幅度排序为:1Y>3Y>7Y>5Y>10Y,其中 1 年期二级资本债和永续债平均下行幅度最大,分别为 8bp、10bp;保险次级债平均收益率下行幅度;截至 3 月末,全口径理财规模降至 31.14 万亿元,环比上月减少 1304 亿元;理财近一年平均年化收益率下降至 2.3%,其中仅纯固收类理财年化收益率环比抬升 2.3bp;全部银行理财及理财子破净率分别为 1.65%和 1.41%,分别环比前一月抬升 1.02pct、0.99pct。
聚焦4月信用月报:如何看待二永债后续供给?。展望后续二永债供给,报告认为 4 月有望打破年初以来的发行静默,供给将温和放量。具体来看,1 年期、7 年期及 10 年期券商次级债收益率下降幅度高于其余金融债;银行二永债平均收益率下行幅度排序为:1Y>3Y>7Y>5Y>10Y,其中 1 年期二级资本债和永续债平均下行幅度最大,分别为 8bp、10bp;保险次级债平均收益率下行幅度;截至 3 月末,全口径理财规模降至 31.14 万亿元,环比上月减少 1304 亿元;理财近一年平均年化收益率下降至 2.3%,其中仅纯固收类理财年化收益率环比抬升 2.3bp;全部银行理财及理财子破净率分别为 1.65%和 1.41%,分别环比前一月抬升 1.02pct、0.99pct。核心数据:银行二永债平均收益率下行幅度排序为:1Y>3Y>7Y>5Y>10Y,其中 1 年期二级资本债和永续债平均下行幅度最大,分别为 8bp、10bp;截至 3 月末,全口径理财规模降至 31.14 万亿元,环比上月减少 1304 亿元;理财近一年平均年化收益率下降至 2.3%,其中仅纯固收类理财年化收益率环比抬升 2.3bp。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 21。
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重点分析了信用债、债市、监管、银行等议题。