聚焦4月衍生品月报(2026/4):谨慎与改善信号并存,市场处于中性博弈阶段。主要股指期货(沪深 300、上证 50、中证 500 和中证 1000)成交额在 2025 年 9 月高点后持续回落,12 月止跌企稳,2026 年 1 月出现反弹,2-3 月再次小幅回落,整体市场活跃度处于震荡偏弱但相对稳定区间 。从收益率来看,10 年期国债期货对应隐含收益率约 1.67%,低于现货收益率约 1.81%,反映市场对债市情绪偏乐观 。外部宏观与资金信号来看,10 年期美债收益率近期回升至 4.34%,高于 18 个月均值约 4.25%,模型给出的长期宏观信号转为偏空,表明全球利率压力有所抬升,对权益资产估值形成压制 。
聚焦4月衍生品月报(2026/4):谨慎与改善信号并存,市场处于中性博弈阶段。主要股指期货(沪深 300、上证 50、中证 500 和中证 1000)成交额在 2025 年 9 月高点后持续回落,12 月止跌企稳,2026 年 1 月出现反弹,2-3 月再次小幅回落,整体市场活跃度处于震荡偏弱但相对稳定区间 。从收益率来看,10 年期国债期货对应隐含收益率约 1.67%,低于现货收益率约 1.81%,反映市场对债市情绪偏乐观 。外部宏观与资金信号来看,10 年期美债收益率近期回升至 4.34%,高于 18 个月均值约 4.25%,模型给出的长期宏观信号转为偏空,表明全球利率压力有所抬升,对权益资产估值形成压制 。
聚焦4月衍生品月报(2026/4):谨慎与改善信号并存,市场处于中性博弈阶段。主要股指期货(沪深 300、上证 50、中证 500 和中证 1000)成交额在 2025 年 9 月高点后持续回落,12 月止跌企稳,2026 年 1 月出现反弹,2-3 月再次小幅回落,整体市场活跃度处于震荡偏弱但相对稳定区间 。从收益率来看,10 年期国债期货对应隐含收益率约 1.67%,低于现货收益率约 1.81%,反映市场对债市情绪偏乐观 。外部宏观与资金信号来看,10 年期美债收益率近期回升至 4.34%,高于 18 个月均值约 4.25%,模型给出的长期宏观信号转为偏空,表明全球利率压力有所抬升,对权益资产估值形成压制 。核心数据:从收益率来看,10 年期国债期货对应隐含收益率约 1.67%,低于现货收益率约 1.81%,反映市场对债市情绪偏乐观;外部宏观与资金信号来看,10 年期美债收益率近期回升至 4.34%,高于 18 个月均值约 4.25%,模型给出的长期宏观信号转为偏空,表明全球利率压力有所抬升,对权益资产估值形成压制。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了国债、期货、4月衍生品月报、2026/4等议题。