2018年5月基本面数据前瞻：PPI回升至3.9%，债券融资拖累新增社融｜中泰证券债券专题研究报告

报告摘要

基于中泰证券最新债券专题研究，前瞻2018年5月宏观经济数据：预计CPI持平1.8%，PPI回升至3.9%（受能源价格推动）；消费增速9.4%（汽车消费欠佳），工业增加值6.8%（高炉开工率回升），投资单月增速6.7%（基建活跃+制造业减税）；金融方面，M2增速8.5%，新增社融约1.22万亿（信用债融资下滑拖累）；贸易出口3.7%、进口11.1%。报告深入分析通胀、消费、工业、投资、金融及贸易六大板块，并研判债市趋势：利率债和高等级信用债价值凸显，低等级信用债需甄别。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者及关注基本面的决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 通胀（CPI/PPI）
2. 消费
3. 工业生产
4. 投资
5. 金融数据（M2/社融）
6. 贸易