ABS投资分析框架建立方法｜资产证券化市场发展及利差研究｜平安证券2018

报告摘要

本报告由平安证券于2018年4月发布，系统梳理了资产证券化（ABS）的投资分析框架。报告指出，我国ABS市场从2012年280亿元增长至2017年1.51万亿元，复合增速达122%，基础资产类型从3种扩展至20余种。核心内容包括：ABS产品结构、市场发展历程（四阶段）、信贷ABS与企业ABS的差异化特征、二级市场利差变化（AAA级一年期ABS-企业债利差从120bp收窄至20bp），以及基于评级流程的投资分析框架（关注资产池信用、现金流归集、增信措施等）。报告还通过实证回归，揭示了信用评级、分层数量、利率类型等因素对票面利率的影响。适合债券投资者、金融分析师、资产证券化从业者及研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 新型结构化融资方式
2. 我国资产证券化稳步推进
3. 借鉴评级流程建立投资分析框架