2018年建材行业半年度策略报告｜环保去产能持续推进，建材细分龙头强者恒强

报告摘要

2018年上半年建材指数跑输沪深300指数7.8个百分点，板块估值降至16.1倍（约10%分位数），但18Q1收入同比增长40%。环保政策趋严与供给侧改革推动水泥、玻璃、石膏板、玻纤等子行业落后产能出清，龙头企业强者恒强。建议关注三大主线：受益环保去产能的北新建材、华新水泥、旗滨集团、中国巨石；受益房企集采放量的B端瓷砖龙头帝欧家居；消费建材龙头伟星新材（PPR管市占率稳步提升，毛利率46.7%）。此外，精装修政策加码助推瓷砖2B端业务爆发，蒙娜丽莎和帝欧家居工程业务收入高速增长。适合投资者、建材行业研究员、企业高管及关注环保与供给侧改革的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业估值与业绩回顾
2. 环保去产能与供给侧改革
3. 细分龙头分析（水泥/玻璃/石膏板/玻纤）
4. 管材行业（伟星新材）
5. 瓷砖行业（精装与集采）
6. 行业评级与投资建议
7. 风险提示