聚焦优然牧业(09858.HK)2025年年报点评:减亏成效显著,奶肉共振开启业绩弹性-260405-海通国际。全年生物资产公允价值变动亏损 43.1 亿元为亏损主因,剔除后主业盈利大幅增长;经营活动现金流净额 59.5 亿元,同比+1.8%,自由现金流暴增687.9%至 19.0 亿元。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为221.0/238.7/255.4 亿元,归母净利润分别为 12.88/27.83/33.99 亿元,对应 EPS 分别为 0.31/0.66/0.81 元(此前预测 26/27 年 EPS 分别为 0.39/0.55 元)。报告认为 2025 年周期底部已显经营韧性,2026 年奶肉双周期共振开启业绩复苏上行通道,维持“优于大市”评级。
聚焦优然牧业(09858.HK)2025年年报点评:减亏成效显著,奶肉共振开启业绩弹性-260405-海通国际。全年生物资产公允价值变动亏损 43.1 亿元为亏损主因,剔除后主业盈利大幅增长;经营活动现金流净额 59.5 亿元,同比+1.8%,自由现金流暴增687.9%至 19.0 亿元。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为221.0/238.7/255.4 亿元,归母净利润分别为 12.88/27.83/33.99 亿元,对应 EPS 分别为 0.31/0.66/0.81 元(此前预测 26/27 年 EPS 分别为 0.39/0.55 元)。报告认为 2025 年周期底部已显经营韧性,2026 年奶肉双周期共振开启业绩复苏上行通道,维持“优于大市”评级。
聚焦优然牧业(09858.HK)2025年年报点评:减亏成效显著,奶肉共振开启业绩弹性-260405-海通国际。全年生物资产公允价值变动亏损 43.1 亿元为亏损主因,剔除后主业盈利大幅增长;经营活动现金流净额 59.5 亿元,同比+1.8%,自由现金流暴增687.9%至 19.0 亿元。盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为221.0/238.7/255.4 亿元,归母净利润分别为 12.88/27.83/33.99 亿元,对应 EPS 分别为 0.31/0.66/0.81 元(此前预测 26/27 年 EPS 分别为 0.39/0.55 元)。报告认为 2025 年周期底部已显经营韧性,2026 年奶肉双周期共振开启业绩复苏上行通道,维持“优于大市”评级。核心数据:全年生物资产公允价值变动亏损 43.1 亿元为亏损主因,剔除后主业盈利大幅增长;经营活动现金流净额 59.5 亿元,同比+1.8%,自由现金流暴增687.9%至 19.0 亿元;盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 报告预计 2026-2028 年公司收入为221.0/238.7/255.4 亿元,归母净利润分别为 12.88/27.83/33.99 亿元,对应 EPS 分别为 0.31/0.66/0.81 元(此前预测 26/27 年 EPS 分别为 0.39/0.55 元)。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了优然牧业、09858.HK、2025年年报点评、海通国际等议题。