聚焦伯特利(603596)线控底盘稳步前行,新业务蓄势待发。预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 150.4/184.9/212.4 亿元,同比增速 25.2%/22.9%/14.9%;归母净利润 16/20/23 亿,对应当前(2026/4/22)PE 为17x/14x/12x。公司轻量化零部件销量近年维持在 30%+增速,国产替代逻辑下市占率有望提升;全球化布局稳步推进,海外定价更高有望进一步拉动营收和毛利,海外墨西哥供货轻量化产品,2025 年已经完成墨西哥工厂二期项目建设,预计收入将会维持高增速,2026-2028 年收入为 60.2/70.2/82.2 亿元,同比增长 16.4%/16.7%/17.1%。
聚焦伯特利(603596)线控底盘稳步前行,新业务蓄势待发。预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 150.4/184.9/212.4 亿元,同比增速 25.2%/22.9%/14.9%;归母净利润 16/20/23 亿,对应当前(2026/4/22)PE 为17x/14x/12x。公司轻量化零部件销量近年维持在 30%+增速,国产替代逻辑下市占率有望提升;全球化布局稳步推进,海外定价更高有望进一步拉动营收和毛利,海外墨西哥供货轻量化产品,2025 年已经完成墨西哥工厂二期项目建设,预计收入将会维持高增速,2026-2028 年收入为 60.2/70.2/82.2 亿元,同比增长 16.4%/16.7%/17.1%。
聚焦伯特利(603596)线控底盘稳步前行,新业务蓄势待发。预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 150.4/184.9/212.4 亿元,同比增速 25.2%/22.9%/14.9%;归母净利润 16/20/23 亿,对应当前(2026/4/22)PE 为17x/14x/12x。公司轻量化零部件销量近年维持在 30%+增速,国产替代逻辑下市占率有望提升;全球化布局稳步推进,海外定价更高有望进一步拉动营收和毛利,海外墨西哥供货轻量化产品,2025 年已经完成墨西哥工厂二期项目建设,预计收入将会维持高增速,2026-2028 年收入为 60.2/70.2/82.2 亿元,同比增长 16.4%/16.7%/17.1%。核心数据:预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 150.4/184.9/212.4 亿元,同比增速 25.2%/22.9%/14.9%;归母净利润 16/20/23 亿,对应当前(2026/4/22)PE 为17x/14x/12x。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 42 页。
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重点分析了全球化、盈利、伯特利等议题。